徐天曉：經過你們這些精彩的碰撞，我相信大家會對經濟改革和股市振興有更多的理解。歡迎參加第二屆新時代資本論壇的分論壇，服務實體經濟是金融機構的內在使命，而在新時代下如何為實體經濟提供更高質量的金融服務，如何跟實體經濟企業共生共融，一千家機構會有一千個答案，下面有請華夏基金李一梅女士上臺演講，她是哈佛大學公共政策碩士，她今天所提的話題，不光是基金公司感興趣，所有金融機構都能從中獲得非常多的收獲。有請。

華夏基金總經理李一梅：公募基金如何助力養老金保值增值

華夏基金總經理 李一梅

    李一梅：各位領導和嘉賓，大家下午好，非常高興，也非常榮幸能夠在2018年的最后一個交易日，跟大家在這里分享一下如何進行高質量的金融服務這么一個非常重要的話題。

    大家看到我今天演講的題目好像又沒有直接來回答如何提供高質量服務，助力實體經濟的這么一個命題。原來證監會的副主席，現在是清華大學的教授高教授提到了一點，在整個美國發展過程中，如果我們看到在過去美國70年代到2000年創造了一個巨大的財富時期，第一點是美國有快速的科技發展，支持這個科技的發展一個方面是有效的資本市場的配置，一個方面是養老金長期資本的入市。所以我們覺得公募基金在助力養老金保值增值的過程中，其實是為所有的投資者提供更高質量的服務。

    當我們真正建立了長期的資本，能夠逐漸進入市場，也是真正助力于實體經濟的長期發展。

    我們講到養老金入市的問題，20多年前有一個電影，是《甲方乙方》，最后說到1997年過去了，我們很懷念它，今天是2018年即將過去的時間，2018年相對來講還是一個很特別的，特別是對于資本市場比較難過的一年，但是為什么我說我會很懷念它，因為從基金行業來講，2018年是養老基金的元年，從這個角度來講，公募基金今年是20年，當我們在下一個20年回望這一年的時候，我們一定會感受到它是對整個金融行業和基金行業都非常重要的核心一年。

    現在中國社會逐漸老齡化的趨勢還是非常明顯的，我們現在其實從某一個層面上來講，應該來講我們其實是進入的一個未富先老的階段，我們從99年其實就邁入了老齡化的階段，2017年底60歲的老人已經有了2.4億，占比達到了17%。從世界老齡人口的角度來講，我們的增長速度是超過了世界老齡化的平均水平，中國老齡化其實進入了一個快速發展階段，我們現在預期到2030年超過60歲的老人會超過2.3億人，這個對于整體國民經濟會是一個巨大的挑戰，和一個巨大的難題。

    我們如何破解這個難題，就非常非常重要，大家看到了其實這個數字是非常觸目驚心的。在2005年，其實我的撫養比是6.1個勞動人口供養一個老人，在2025年這個數字會迅速下降到2.5個人勞動人口供養一個老人，在2050年只有1.6個勞動人口。我們認為養老對國民經濟和城鎮職工來講是一個非常緊迫和非常嚴峻的問題，我覺得這個問題不亞于剛才談到了實體經濟的轉型，不亞于我們談到整個經濟結構要發生巨大的變化。

    具體到在座每個人，具體到每個客戶來講，其實對于我們最重要的問題就是我們怎么樣能夠實現優雅的，或者按我們自己的方式來過上我們的老年生活。老人是對老年一無所知的孩子，其實我們如何應對人生下一個階段，我們其實沒有真正做好非常深入的思考。我們列舉了騰訊金融科技智庫聯合清華大學做的一個調查，其實現在已經退休的老人有近一半的老人，對于自己的養老生活是并不滿意的，我覺得這種不滿意其實很大程度上來自于我們對于養老的預期，其實我們原來是沒有非常充分的預期。

    同時我們對于養老的準備，原來也沒有做好非常充分的準備，核心就是我們的退休生活，很重要是要面臨著打折的。大家現在看到這一張圖，紅色的線其實就是我們所能提供的基本養老，和我們目前的稅后收入之間的差距。所以當你的收入達到1.5萬元以后，你退休之后的差異就會越大，也就是說如果我們還想過上在退休之后像現在一樣有品質的生活，那大家現在就要為未來開始做非常非常全面的打算，大家看到桌子上都有瑞幸咖啡，包括蔚來汽車，還有格力電器，我們都在講消費升級，我們是不是在我們老去的那一刻，我們是不是要面臨著斷崖式的消費降級，是不是在老年生活里面還是現在的生活品質，這是我們每個人必須要回答的一個養老的命題。

    我們在調查中發現，國人其實非常缺乏養老準備的意識，雖然現在經過這么多年，大家市場化的意識很高，我也很欣喜的看到48%的受訪人自己應該為自己的養老做出準備，但是真正已經做出準備的人是其中非常少的一部分，那么這個其實也是我為什么剛才說我們認為真正的養老服務是真正的能夠提供高品質金融服務的一個非常重要的部分。九成的受訪者表示目前沒有養老規劃，有七成的受訪者是沒有進行過任何財物準備的。今年年初的時候我看最近有很多在盤點今年的一些關鍵詞，有一個叫北京中年的朋友圈的文章，1月份開始傳播的，很多人面臨最大的恐懼，等到他們退休之后的醫療費用沒有辦法支付，是大家更緊迫的一個問題。但是大家對于人類生命的壽命的延長，以及我們的養老如何準備，這一塊其實是非常缺乏的。

    所以我們現在面臨的是一個非常艱巨的養老命題，我們認為在這個養老命題下，公募基金是可以承擔非常重要的主力軍，公募基金在過去以公開透明的運作，以權益類投資為核心的這樣的能力，以及以非常靈活的形式，得到的投資人一定的認可，大家可以看到公募基金現在有比較豐富的產品線，而且有一個專業化的投資團隊。我們在國家目前整個的養老體系里面，已經看到了我們在全國社保基金是一個主力軍的地位，我們在企業年金基本養老，以及目前三支柱養老，公募基金都已經建立了自己的產品線，和做好的充足的投資方面的準備。

    那么在海外實踐里面，在美國的養老金里面，公募基金的占比能夠達到48%，包括我們在英國，以及我們后面還列了在日本，其實基金行業都是迅速能夠幫助我們破解養老命題，同時幫助我們每一個投資人做定制化的養老理財的規劃的一個最重要的實現工具。所以我們其實是非常希望讓公募基金在這個過程中承擔起來公募基金應該承擔的社會責任。讓養老金通過公募基金投資于我們的經濟未來，北新建材董事長講一個負責任的上市公司應該怎么樣給投資人提供回報，我們要提供幾個方面，一個是要喚醒整個國民的養老意識，感謝證券日報給我們這樣的機會，來大聲疾呼養老的意識，從買房養兒，更重要的是變成投資養老。現在80后和90后，怎么樣能夠喚醒他們的意識，是我們最核心的任務，他們將來會到1.6個人養一個人，養老是一個未來的命題，但是答案是在當下。所以我們希望每一個人都能做好這個準備，能夠讓自己有優雅生活的底氣。

    第二個希望大家能夠和我們共同努力的方向，就是避免養老長線短期化，我們認為中國經濟具有長期投資價值的時候，不要像散戶一樣頻繁的進行交易，我們希望能夠獲得整個經濟或者一個上市公司發展歷程中更多的收益。這一張圖，如果今天需要記住，我希望大家能夠記住這一張圖，這一圖告訴我們的就是復利的作用，為什么要講長期投資，我們在這里面有三條線，第一條線就是投資三年儲蓄的存款，第二個是投資于全國社保過去17年的年化收益，大概是8.4%的水平，第三條線是投資于偏股型基金，一萬元經過30年，這三條線有巨大的差異，如果我們投資偏股型基金，在過去20年16.18%的回報，30年大概是90萬，這個就是投資于真正增長的上市公司，投資于中國長期穩健的經濟發展，我們真正長期投資能夠帶來復利的作用。

    所以我們希望能夠一起真正讓養老金為每個人的投資規劃貢獻我們的力量。公募基金在過去20年當中，不管是在權益類的投資，我們能夠提供超過8%的超額收益，還是我們在債券投資也能夠提供超過4%的超額收益，說明專業性的投資能給每個投資人帶來長期良好的回報。所以公募基金在未來20、30年，最大的變革力量，最好服務整個國民養老的方式，就是要引導長期的理念，在產品設計，在投資，在我們的日常管理和基金銷售方面，都要進行深入的轉變。核心我們希望在一支柱的基本養老，二支柱是年金，三支柱的個人養老賬戶，以及第四支柱也是補充養老方面，我們有全國社保，我們希望在一二三方面，華夏基金和其他基金同仁都能一起努力，幫助我們國家來破解目前這個巨大的難題。

    所以我們希望能夠利用我們自己的力量，聯合行業的力量，發揮我們的專業優勢，助力我們的投資人，真正實現養老夢想。我上個周末在三聯的一個會議上，他們說我們怎么樣對養老進行準備呢？第一，我們要準備養老金，第二，我們要準備好夢想，所以當我們的生命進入下一個階段的時候，我們用足夠的養老金去實現足夠的夢想，希望我們公募基金真正能夠做到這一點，謝謝大家！

    徐天曉：謝謝李一梅女士的精彩演講，聽了她的演講，我才真的感受到什么叫顏值高，還有發言價值也很高，我不是高凈值人士，我是的話，就找華夏基金去咨詢養老的問題。