本報記者 桂小筍

    截至11月11日，A股多家養殖上市公司發布了10月份的銷售數據，從數據可知，生豬銷售價格呈持續走低態勢，生豬養殖行業正處于深度調整的關鍵階段。

    面對當下的困境，接受《證券日報》記者采訪的行業人士建議，唯有通過科學調控產能、強化行業自律，才能助力行業擺脫困局，邁向高質量發展之路。而受益于2025年上半年的行業高景氣度，綜合全年的情況來看，養殖企業在2025年仍然可以獲得一定的利潤。

    三因素影響價格

    從上市公司披露的數據可知，10月份，生豬價格的下挫仍在延續。新希望六和股份有限公司的公告顯示，10月份，商品豬銷售均價11.28元/公斤，環比變動-12.49%，同比變動-35.06%。江蘇立華食品集團股份有限公司的公告顯示，10月銷售肉豬19.25萬頭，銷售收入2.81億元，肉豬銷售均價11.98元/公斤，環比變動分別為-4.94%、-14.33%、-10.13%，同比變動分別為31.85%、-11.64%、-32.85%。

    上海鋼聯農產品事業部生豬分析師王凌云告訴《證券日報》記者，近期以來，生豬價格持續下挫，主要原因有三個方面：“下半年產能陸續轉化，供應持續增加；其次，二次育肥高價補欄較為謹慎，市場悲觀預期情緒增加，部分企業為加速資金周轉，通過下調體重、提前出豬拋售等方式縮減庫存，導致10月份實際出欄遠超當月計劃，養殖企業毛豬出欄全線進入虧損狀態；再次，氣溫下降后屠宰企業開工小幅提升，但終端對高價承接能力有限，隨市場毛白價差收緊，屠宰企業虧損抑制豬源外采積極性，消費跟進整體不及預期，生豬價格弱勢運行。”

    查閱上市公司的公告可知，對于銷售價格同比降幅較大主要原因，公告多提及是受國內生豬市場行情變化的影響所致。在此背景下，全行業何時迎來價格回升就成了關注的重點。

    養殖企業全年仍有利潤

    卓創資訊生豬分析師劉博洋對《證券日報》記者介紹，生豬銷售價格能否回升，需要關注三個因素：首先，產能有序去化，能繁母豬存欄量回歸合理區間，減少后續生豬供給，緩解供需失衡；其次，消費季節性放量，隨著氣溫降低，腌臘、灌香腸等需求啟動，且臨近春節帶動家庭和餐飲采購需求大幅增長；再次，養殖端出欄節奏穩定，減少集中出欄和恐慌性拋售行為，避免供應大幅波動。

    價格走勢直接關聯養殖企業盈利水平，基于上述市場影響因素及實際監測數據，王凌云分析，2025年全年養殖企業或小幅獲利。根據目前監測的數據，前三季度自繁自養生豬頭均利潤為101.7元。四季度來看，10月份豬價跌至低位后小幅反彈，但養殖場月均虧損仍在122元/頭。進入11月份和12月份，生豬市場供需雙增狀態下博弈，豬價或存在一定跌后修復預期，但預計幅度有限，行業四季度仍難恢復盈利，導致2025年全年養殖端利潤收縮明顯。

    從全年周期的維度來看，劉博洋認為，2025年養殖企業整體仍會有利潤。一方面，2025年上半年生豬養殖板塊盈利表現亮眼，因飼料價格持續下行降低養殖成本，疊加規模場出欄量提升，為全年利潤奠定基礎；另一方面，雖然在2025年三季度后，豬價下挫導致行業虧損，但10月中旬起豬價已出現超跌反彈，而且2025年四季度供給壓力減緩、消費季節性向好，豬價有望溫和回暖，可彌補后期部分虧損，整體大概率實現盈利。

（編輯 才山丹）