本報記者 彭衍菘

    作為資產配置領域的“專業買手”，FOF（基金中的基金）在2025年迎來高光時刻。公募排排網數據顯示，截至12月8日，全市場515只公募FOF管理規模達1869.88億元，年內平均凈值增長率為12.58%，其中3只產品單位凈值突破2元。與此同時，年內新成立74只FOF，發行份額創下近4年新高，產品策略覆蓋多品類，彰顯多元專業資產配置能力。

    FOF的專業配置優勢在年內持續展現，賺錢效應顯著。Wind資訊數據顯示，截至12月8日，前海開源裕源、光大保德信陽光三個月持有期混合（FOF）A、浙商匯金卓越配置一年持有混合（FOF）A等3只FOF單位凈值均超2元，年內凈值增長率分別為38.13%、17.01%和8.18%。其中，前海開源裕源近3年凈值平均增長率達37.31%，近三年業績居同類首位。

    “FOF凈值突破2元意義重大，這標志著相關產品在扣除各項費用后，為長期持有投資者實現本金翻倍，是其長期收益能力與投研體系有效性的直接驗證。”陜西巨豐投資資訊高級投資顧問陳宇恒向《證券日報》記者表示。從整體表現看，全市場FOF近三年平均凈值增長率為8.79%，121只產品年內凈值增長率超10%，長期穩健收益特征凸顯。

    這種業績表現源于FOF專業的二次風險分散與配置能力。深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經理李春瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，FOF具備專業配置能力，可通過宏觀研判和策略研究，動態調整底層基金的組合，靈活應對市場變化，力爭實現中長期平穩增值，更適合追求風險控制、注重資產配置的投資者，尤其是機構投資者。

    在機構投資者加大權益資產配置的當下，FOF正迎來機遇期。

    Wind資訊數據顯示，按基金成立日統計，截至12月8日，年內共有74只FOF成立，發行份額達776.06億份，創下近4年新高，目前平均單位凈值為1.08元。

    晨星（中國）基金研究中心總監孫珩將FOF發行熱歸因于政策、市場與需求的三重共振。“低利率環境下，隨著傳統理財吸引力的下降，FOF憑借其多元資產配置實現的低波動收益精準匹配投資者需求，形成了‘業績好—吸資金—促新發’的正向循環。”孫珩進一步表示，個人養老金制度落地、政策推動中長期資金入市，為其發行提供政策與資金支撐，再加上多數新發FOF以3個月至6個月持有期的混合型產品為主，平衡了收益與流動性，進一步推動其發行規模創下近4年新高。

    從績優FOF特征來看，選基策略凸顯“精細化”。《證券日報》記者梳理發現，績優FOF普遍降低了寬基標的倉位，轉而聚焦行業主題與商品類基金。例如，近三年業績表現居首的前海開源裕源，截至今年第三季度末，將前海開源金銀珠寶混合作為其第一大重倉基金。此外，FOF的熱門重倉基金還包括黃金股ETF、易方達信息行業精選股票、廣發國證新能源車電池ETF等，反映出FOF對產業趨勢的精準把握。

    從規模增長軌跡看，FOF已實現跨越式發展。從初期全市場規模不足百億元，如今已攀升至1869.88億元，產品策略覆蓋混合型、債券型等多個品類，既有側重長期養老的持有期產品，也有聚焦短期收益的主題型產品，形成多層次供給體系。