本報記者 王僖

    秋雨連綿、寒風乍起，煤市則暖意初現。隨著今年下半年來最強冷空氣10月14日起自北向南橫掃我國，華北、東北等地氣溫驟降超10℃，“迎峰度冬”這一季節性話題迅速回歸資本市場視野。

    10月15日，A股煤炭板塊表現活躍，成為市場中一抹亮色。

    業內分析指出，冷空氣的提前到來強化了市場對第四季度煤炭需求的預期，加之供應端持續偏緊，煤炭行業有望迎來供需兩旺的冬季行情。

    四季度煤炭業供需緊平衡

    10月15日，A股煤炭板塊延續近期強勢表現，多只個股表現亮眼。煤炭板塊的整體活躍，直接受到了天氣因素和基本面改善的雙重刺激。

    據中國天氣網消息，此輪冷空氣將是今年下半年來最強，影響范圍可直抵華南，華北北部、東北地區南部、湖南、貴州等地為降溫核心區域。

    國盛證券近日發布的研報認為，煤炭行業核查力度超市場預期、需求韌性逐步體現、價格淡季震蕩或小幅回調后再次上行、年底產能核增擾動市場預期等因素將共同推動煤炭價格上漲超預期。

    供需格局偏緊是支撐煤價的核心邏輯。開源證券發布的研報認為，動力煤和煉焦煤價格已到拐點右側。動力煤屬于政策煤種，該機構判斷煤炭價格將反彈修復至長協價格，當前已修復到第二目標價700元/噸之上。

    山東卓創資訊股份有限公司分析師任慧云對《證券日報》記者表示：“整體來看，第四季度國內動力煤供需關系或維持緊平衡，煤價仍有支撐，或呈現窄幅震蕩上行走勢。”

    任慧云表示，從供應端來看，煤礦生產情況核查工作繼續推進，反超產背景下煤礦生產心態整體仍偏謹慎，行業整體延續邊際收縮狀態。需求端來看，隨著氣溫下降，北方陸續開始供暖季，而據相關預測，今年冬季或存冷冬可能，預計“迎峰度冬”旺季需求成色良好，需求韌性較強。

    大同證券分析師表示，近期連續雨天不斷，煤炭供給受到影響，大秦鐵路檢修、終端開啟冬儲和非電煤旺季推進，短期看，預計共同支撐煤價走強。

    上市公司積極備戰

    面對即將到來的冬季用煤高峰，多家煤炭行業上市公司已提前布局，積極備戰“迎峰度冬”。根據多家煤炭上市公司的官方信息，進入第四季度以來，這些公司紛紛通過科學組織生產、優化產品結構、加強供應鏈管理等方式，全力以赴保障煤炭穩定供應。

    兗礦能源集團股份有限公司（以下簡稱“兗礦能源”）旗下各煤礦項目已進入“決戰年終”的關鍵時刻。該公司有關負責人對《證券日報》記者表示，公司正全面壓實安全責任，全力打好全年目標任務收官戰。

    根據此前公告，兗礦能源2025年全年商品煤產量有望較上年增加4000萬噸以上，歷史性突破1.8億噸，顯著提升規模效益。目前，該公司在產、在建及規劃礦井產能達3.2億噸/年，2030年前將如期實現“原煤產量3億噸”規劃目標。

    此外，政策層面近期的積極變化也為煤炭行業創造了良好環境。近日，國務院國資委召開國有企業經濟運行座談會，聚焦穩電價、穩煤價、防止“內卷式”惡性競爭；國家發展改革委、市場監管總局最新發布《關于治理價格無序競爭 維護良好市場價格秩序的公告》，聚焦治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序。

    國盛證券近期研報分析認為，政策層面持續聚焦治理價格無序競爭，穩電價、穩煤價，市場情緒得以提振。

    有券商分析師對《證券日報》記者表示，煤炭板塊的估值仍處歷史低位，隨著冬季用煤高峰的到來，煤炭企業的業績有望得到進一步改善，板塊或迎來估值修復機會。

（編輯 喬川川）