本報記者 田鵬

    11月7日，長江醫(yī)藥控股股份有限公司（以下簡稱“*ST長藥”）公告稱，公司收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌定期報告等財務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。

    公告顯示，若后續(xù)經(jīng)中國證監(jiān)會行政處罰認(rèn)定的事實，觸及《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形，*ST長藥股票將被實施重大違法強(qiáng)制退市。

    而回溯公司過往公告，諸多風(fēng)險隱患早已顯現(xiàn)，疊加此次財務(wù)真實性相關(guān)的立案調(diào)查，*ST長藥的經(jīng)營與資本層面均已陷入多重危機(jī)，廣大投資者應(yīng)充分評估相關(guān)風(fēng)險。

    經(jīng)營狀況持續(xù)惡化

    多重壓力交織難解

    事實上，*ST長藥的經(jīng)營頹勢早已顯現(xiàn)，且虧損與債務(wù)壓力正不斷加劇。2024年年度報告顯示，公司期末凈資產(chǎn)已為-4.33億元，這一數(shù)據(jù)直接導(dǎo)致公司股票被實施退市風(fēng)險警示。截至2025年第三季度末，公司凈資產(chǎn)進(jìn)一步跌至-6.43億元，虧損程度持續(xù)擴(kuò)大。

    與此同時，*ST長藥持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。數(shù)據(jù)顯示，近三年*ST長藥營業(yè)收入從2022年的16.15億元，降至2023年的11.98億元，2024年更是跌至1.12億元，2025年前三季度僅實現(xiàn)收入1.05億元，同期虧損達(dá)2.1億元。值得注意的是，公司經(jīng)營凈現(xiàn)金流已連續(xù)3年為負(fù)，累計虧損數(shù)額巨大。

    另外，債務(wù)與法律糾紛更是讓公司雪上加霜。目前*ST長藥存在大額有息負(fù)債11億元，其中逾期有息債務(wù)達(dá)3.9億元。同時，公司及子公司卷入的訴訟、仲裁案件多達(dá)140起，涉案金額合計18.8億元。受糾紛影響，公司109個銀行賬戶被凍結(jié)，占已開立銀行賬戶總數(shù)的67.70%，這對其日常資金周轉(zhuǎn)造成嚴(yán)重阻礙。

    此外，公司控股子公司長江星還存在1.2億元的欠稅未按時繳納，未來能否在稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定期限內(nèi)完成補(bǔ)繳尚未可知，進(jìn)一步為公司經(jīng)營增添變數(shù)。

    內(nèi)控體系形同虛設(shè)

    多次觸碰合規(guī)監(jiān)管紅線

    在經(jīng)營陷入困境的同時，*ST長藥的內(nèi)控漏洞也不斷暴露，多次發(fā)生違規(guī)操作且未履行信息披露義務(wù)。

    具體來看，在資金管理方面，截至2023年末，公司向時任董事、總經(jīng)理羅明控制的企業(yè)累計違規(guī)提供財務(wù)資助1.8億元，該金額占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的92%，盡管這筆資金在2024年通過關(guān)聯(lián)方債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓等方式收回，但違規(guī)行為已嚴(yán)重違反規(guī)范運作要求。

    此外，公司控股孫公司還曾未經(jīng)審議便對外提供809.2萬元的關(guān)聯(lián)擔(dān)保，占最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的4.15%，該違規(guī)擔(dān)保直至2025年才通過關(guān)聯(lián)方債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓方式解決。

    信息披露方面，*ST長藥更是屢次違規(guī)。2021年5月份至2023年5月份期間，公司累計發(fā)生25起訴訟、仲裁案件，其中最高涉案金額達(dá)2.02億元，而這些重大案件均未被及時披露。債務(wù)逾期信息披露同樣存在嚴(yán)重問題，2023年上半年，公司旗下三家子公司先后發(fā)生逾期債務(wù)，合計金額2.04億元，該批債務(wù)逾期事項也未及時對外公告。

    一系列違規(guī)操作充分暴露了公司內(nèi)控基礎(chǔ)的薄弱，而此次因財務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載被立案調(diào)查，更是將其合規(guī)問題推向高潮。若后續(xù)行政處罰認(rèn)定的事實觸及重大違法強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)，*ST長藥股票將面臨強(qiáng)制退市，投資者需充分評估風(fēng)險，謹(jǐn)慎決策。

（編輯 張昕）