本報訊 （記者陳瀟）

    12月9日，新城控股集團股份有限公司（以下簡稱“新城控股”）成功發行2025年度第三期中期票據，發行規模17.5億元，期限為5年，票面利率為4%，中誠信國際給予發行人主體和本期債項雙AAA評級，并獲得中債增全額擔保。這也是繼8月、9月發行兩筆擔保中票后，新城控股今年在國內市場取得的又一次融資突破。

    新城控股的融資突破，不僅是企業自身實力的體現，更成為民營房企融資環境持續改善的縮影——在政策支持與企業努力的雙重作用下，民營房企正逐步重回資本市場正軌，為行業平穩健康發展注入更多信心與動能。

    境內外融資市場多點開花，離不開新城控股穩定向好的經營基本面。根據2025年三季度報告，公司今年前三季度實現營業收入343.71億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.74億元，持續保持正向盈利態勢；截至三季度末，公司經營性現金流凈額為10.26億元，連續保持正向流入。

    商業方面，新城控股前三季度實現商業運營總收入約105.11億元，比上年同期增長10.82%，繼續保持穩步增長勢頭；商業板塊毛利占比顯著提升，對公司整體盈利形成有力支撐。此外，截至三季度末，公司已在全國141座城市布局205座綜合體項目，其中176座出租物業總出租率穩居97.7%高位水平，成為行業運營效率標桿。

    依托于安全充裕的現金流，新城控股繼續保持每一筆債務提前或到期償付的良好信用。截至2025年9月底，合聯營公司權益有息負債合計25.13億元，較年初穩步下降。

    值得一提的是，雙輪驅動構筑的良好基本面還讓新城控股收獲國際投行的高度認可。11月，摩根士丹利宣布上調新城控股評級至“超配”，并將公司目標價上調25%至19.7元，同時將2026至2027年的每股收益預測上調3%-5%。其在研報中指出，新城控股通過提升市場份額實現超預期的租金增長，并持續看好公司的資產證券化前景。

    國泰證券在近期報告中分析稱，預測新城控股2025/2026/2027年EPS分別為0.37/0.51/0.61元，2025年每股凈資產為28.22元；考慮公司商場業務現金流穩定，公司業務與國家積極推動消費驅動轉型的政策方向保持一致，因此給予公司PB適度溢價，給予2025年0.65倍PB，目標價18.34元，維持“增持”評級。

（編輯 張明富）