本報記者 金婉霞

    12月9日，上海復星醫藥（集團）股份有限公司（以下簡稱“復星醫藥”）公告稱，將控股子公司重慶藥友制藥有限責任公司（以下簡稱“藥友制藥”）的口服小分子胰高血糖素樣肽-1受體（GLP-1R）激動劑（包括YP05002）及含有該活性成分的產品（以下統稱“GLP-1藥物”）在全球范圍內的獨家開發、使用、生產及商業化權利授予跨國藥企輝瑞。

    這是中國創新藥通過與跨國藥企合作進行“出海”開出的又一大單。據公告，該筆交易的首付款達1.5億美元，后續的特定開發、注冊和商業里程碑付款有望高達19.35億美元，復星醫藥還可獲得該產品獲批銷售后的分層特許權使用費。據此推算，該筆交易的潛在成交總額或超20億美元。“總交易金額屬于一線水平，說明GLP-1藥物賽道持續火熱。”一位行業人士表示。

    資料顯示，GLP-1是人體腸道分泌的一種激素，可起到抑制食欲、促進胰島素分泌等作用；GLP-1藥物旨在模仿該激素的作用機制，起到糖尿病控制、減重等治療效果，對脂肪肝等代謝性疾病也存在潛在治療效果。該藥物兼具藥品及消費屬性，吸引全球醫藥企業競相布局。有數據顯示，截至目前，國內已有4款國產GLP-1藥物獲批上市，另有近90款產品處于研發階段。

    既然賽道如此火熱，復星醫藥為何選擇“交付”輝瑞？一般來說，在進行海外交易時，中國藥企往往會選擇保留候選藥物在中國市場的權益，僅出售其海外市場的部分權益。對此，前述行業人士認為，這對于復星醫藥來說，不失為一種“反內卷”的明智之舉。“此次，復星醫藥直接將GLP-1藥物的全球權益一起打包授予輝瑞，也可能是預判到了，未來國內GLP-1藥物賽道競爭激烈，因此進行提前應對，以保留最大價值。”

    復星醫藥及時“收手”，也有企業積極布局。在該筆交易中，復星醫藥的交易方為輝瑞。有跡象表明，輝瑞正通過收購資產的方式補齊自身對于GLP-1賽道的布局。在海外市場，今年三季度以來，輝瑞與另一家糖尿病領域龍頭企業諾和諾德展開競購，最終以超100億美元的總價成功收購了生物制藥公司Metsera，將該公司的口服GLP-1等候選藥物收入囊中。“作為跨國大藥企，如果輝瑞的產品版圖中缺少了GLP-1這樣的爆款產品，是不利于企業在市場上的全面競爭的。”前述分析人士表示。

    摩根大通大中華區醫療健康行業研究主管黃旸則表示，當前，大型跨國藥企的現金流仍十分充裕，加之創新藥的前期開發不確定性高，通過“外購”的方式補充大型跨國藥企的產品管線或是一個長期的過程。

    截至目前，該筆交易中的標的處于一期臨床試驗階段，仍屬于早期開發。關于后續發展，藥友制藥董事長劉強表示，“未來，依托輝瑞卓越的全球開發經驗和商業化網絡，結合藥友制藥在小分子研發與制造領域的深厚積淀，我們共同的目標是進一步加快這款創新藥在全球范圍的臨床開發和商業化進程，以期惠及全球更多患者。”

    復星醫藥董事長陳玉卿表示，此次與輝瑞達成全球合作，是復星醫藥創新引領和深度國際化戰略的又一重要里程碑。“復星醫藥始終致力于解決未被滿足的臨床需求，我們期待與輝瑞攜手，加速YP05002的全球開發和商業化進程，旨在共同努力應對肥胖和代謝性疾病患者面臨的挑戰。”

    值得關注的是，此次與輝瑞的合作已經是復星醫藥今年內斬獲的第六項對外交易。據公開信息，2025年內，除了YP05002（GLP-1）外，復星醫藥還就FXS7553（DPP1）FXS6837、HLX15（CD38）、HLX13（CTLA-4）以及斯魯利單抗（PD-1）的韓國權益等資產進行了對外交易，總金額約40億美元，其中首付款高達2.61億美元。

（編輯 賀俊）