本報記者 彭妍

    近日，多家國有大行陸續(xù)公告2025年中期分紅派息方案，并相繼落地實施。作為上市銀行中期分紅的“主力軍”，國有六大行本次中期現(xiàn)金分紅總額預(yù)計超2000億元，分紅比例均維持在歸母凈利潤的30%水平，且多家銀行將于12月份進(jìn)行派發(fā)。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，國有大行實施中期分紅既是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)志性事件，也是今年上市銀行經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕的直接體現(xiàn)。此舉向市場傳遞了“經(jīng)營有方、回報有信”的積極信號，有利于增強投資者信心，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展，為“業(yè)績穩(wěn)健、分紅提升、估值修復(fù)”的良性循環(huán)注入新動力。

    多家銀行于本月分紅

    據(jù)此前半年報及相關(guān)公告披露，國有六大行2025年中期現(xiàn)金分紅金額合計達(dá)2046.57億元，其中工商銀行以503.96億元位居首位，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行緊隨其后，分別達(dá)486.05億元、418.23億元；中國銀行、郵儲銀行和交通銀行的中期分紅金額依次為352.5億元、147.72億元和138.11億元。

    12月份成為國有大行中期分紅密集派發(fā)期。目前已有4家銀行明確了分紅時間：中國銀行、建設(shè)銀行均于12月11日完成A股現(xiàn)金紅利派發(fā)。其中，中國銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1094元（稅前，下同），A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計約261.02億元；建設(shè)銀行每股派發(fā)現(xiàn)金股息0.1858元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計約39.36億元。

    工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行定于12月15日進(jìn)行A股派發(fā)：工商銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1414元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計約381.23億元；農(nóng)業(yè)銀行每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1195元，A股派發(fā)現(xiàn)金紅利共計約381.5億元。

    此外，交通銀行、郵儲銀行的分紅方案將在本月股東大會審議通過，其中郵儲銀行已明確將于2026年1月12日完成派發(fā)。

    蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，銀行進(jìn)行中期分紅，既釋放了加大投資者回報的信號，也印證了自身業(yè)績穩(wěn)健的態(tài)勢。分紅動力源于三方面支撐：一是響應(yīng)政策導(dǎo)向，政策端推動上市公司優(yōu)化股東回報機制、鼓勵“一年多次分紅”；二是經(jīng)營基礎(chǔ)扎實，行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健、不良率低位運行、資產(chǎn)質(zhì)量鞏固，穩(wěn)定盈利與充足現(xiàn)金流構(gòu)成財務(wù)支撐；三是強化市場溝通，通過分紅傳遞經(jīng)營穩(wěn)健、發(fā)展有信心的信號，提升市場估值認(rèn)可度與對中長期投資者的吸引力。

    銀行分紅率保持穩(wěn)定

    多數(shù)銀行中期分紅率持續(xù)保持穩(wěn)定，分紅比例均鎖定在歸母凈利潤的30%水平。

    在分紅政策層面，多家銀行明確表態(tài)將堅守這一核心比例。工商銀行副行長姚明德在2025年中期業(yè)績發(fā)布會上透露，工商銀行自2006年上市以來一直保持較高的分紅水平，近幾年分紅率長期穩(wěn)定在30%以上；郵儲銀行行長劉建軍也在今年中期業(yè)績發(fā)布會上明確表示：“今年，郵儲銀行仍然按照30%的比例進(jìn)行中期分紅。”

    高政揚分析，多數(shù)銀行能夠維持穩(wěn)定分紅率的核心源于盈利基礎(chǔ)與市場定位。首先，在盈利端，銀行盈利模式具備較強的穩(wěn)定性，在凈息差收窄的市場環(huán)境下，行業(yè)整體經(jīng)營依然保持穩(wěn)健，現(xiàn)金流保持充足，為持續(xù)、穩(wěn)定回報股東奠定財務(wù)基礎(chǔ)；其次，在市場端，銀行板塊具備類固收屬性，在低利率市場環(huán)境中，穩(wěn)定的股息率成為吸引長線資金的核心優(yōu)勢。而保持分紅率穩(wěn)定，能有效鞏固投資者信任，持續(xù)吸引中長期資金。

    田利輝表示，分紅率穩(wěn)定的核心在于上市銀行的“制度性分紅”機制。銀行將分紅政策納入公司治理框架，將最低分紅率寫入章程，確保了分紅的連續(xù)性與可預(yù)期性。這種“制度性分紅”不僅保障了股東權(quán)益，也為銀行長期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，彰顯了銀行業(yè)“穩(wěn)健經(jīng)營、價值回報”的行業(yè)特質(zhì)。