本報記者 冷翠華

    A股五大上市險企業績報喜。根據2024年年度報告，去年5家A股上市險企實現歸屬于母公司的凈利潤合計3476億元，同比大幅增長77.7%，其中兩家公司分別取得歷史最好業績。

    業內人士認為，投資收益表現良好，是去年上市險企優秀業績的重要支撐。同時，在負債端，險企也在積極調整結構，提升價值，控制成本。資產負債兩端雙向努力，共同成就了一份亮眼的成績單。

    歷史最好業績

    從歸屬于母公司的凈利潤表現來看，2024年，A股五大上市險企實現凈利潤合計3476億元，同比大幅增長77.7%。其中，兩家公司取得歷史最好業績。

    具體來看，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）去年資產端和負債端兩端相向發力，實現歸屬于母公司股東的凈利潤突破千億元，取得歷史最好成績，達1069.35億元，同比大幅增長108.9%。

    同時，去年新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）實現歸母凈利潤262.29億元，達到歷史新高，同比增長201.1%。

    從另外3家上市險企去年的凈利潤表現來看，中國人民保險集團股份有限公司（以下簡稱“中國人保”）取得歸屬于母公司股東的凈利潤428.69億元，同比增長88.2%；中國太平洋保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國太保”）2024年歸母凈利潤約為449.6億元，同比增長64.9%；中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國平安”）2024年歸屬于母公司股東的凈利潤1266.07億元，同比增長47.8%。

    中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者分析稱，去年上市險企取得良好業績，是資產端和負債端同時發力的結果。

    從負債端來看，2024年國家金融監督管理總局發布《關于健全人身保險產品定價機制的通知》《關于大力發展商業保險年金有關事項的通知》等政策，引導壽險產品的預定利率和保證利率下調，壓降負債成本，同時保險公司業務結構持續優化，提升業務價值。

    上市險企在負債端持續提升業務價值，優化業務結構。例如，中國平安去年壽險及健康險業務新業務價值達285.34億元，可比口徑下同比增長28.8%。代理人渠道深化轉型，業績、產能同比提升。銀保渠道聚焦價值經營，新業務價值同比增長62.7%。中國人壽堅持產品和業務多元化，保持業務均衡發展，業務結構進一步優化，新業務負債剛性成本顯著下降，一年新業務價值實現快速增長。

    從資產端來看，一攬子增量政策有效地激發了發展活力、擴大了市場需求、提升了市場活躍度，特別是“實施有力度的降息”“努力提振資本市場”等提法，進一步增強了發展信心。2024年全行業險資運用財務投資收益率和綜合投資收益率都明顯高于2023年。

    從上市險企來看，優異的投資表現無疑為其歸屬于母公司的凈利潤做出了很大貢獻。去年，中國人壽實現總投資收益3082.51億元，同口徑同比大幅增長150.4%，總投資收益率為5.50%；中國人保實現總投資收益率5.6%，同比提升2.3個百分點；中國太保去年實現總投資收益率5.6%，同比上升3個百分點；中國平安去年保險資金投資組合綜合投資收益率5.8%，同比上升2.2個百分點；新華保險適度增加公開市場股債投資，積極布局長期持有型底倉資產，實現總投資收益率5.8%。

    預計保持較好發展勢頭

    在關注2024年業績的同時，市場對今年上市險企的發展前景也十分關注，上市險企在負債端和資產端又將采取怎樣的策略？

    整體來看，上市險企在壽險業務方面，將大力推動浮動收益型業務的發展。中國人壽總裁利明光在談到今年一季度發展時表示，今年以來，公司持續推動產品和業務的多元化發展，大力推動浮動收益型產品的發展，持續提升公司服務客戶的能力。目前，公司業務形態進一步豐富，浮動收益型產品和業務占比快速提升，轉型成功。中國平安聯席首席執行官郭曉濤表示，在預定利率持續下降的基礎上，分紅險的占比還將持續增加。

    陳輝認為，從負債端來看，隨著產品結構的調整，今年上市險企保費增速大概率放緩，險企也不再“唯保費論”，經營轉向“盈利、價值與償付能力”多重目標，重視“收益與風險的平衡”，險企發揮的功能更加多元化，既是風險管理者、風險承擔者，也是資產管理者和財富管理者，這對險企長期發展是利好。同時，從資產端來看，預計2025年資本市場有望迎來穩定發展的新局面，因此，保險資金運用收益也會相對穩定。在陳輝看來，預計上市險企今年仍有望保持較好發展勢頭。

    從上市險企今年的投資策略來看，多家險企負責人均表示，對今年資本市場的表現比較樂觀，將加大長期資金的入市力度。中國平安副總經理兼擬任首席財務官付欣表示，公司已經獲批參與長期股票投資試點，目前正在積極推動落地。同時，對中國經濟的高質量發展有信心、有耐心，對高股息的銀行股和新能源、機器人等新質生產力領域的投資都有突破和關注。未來，將堅持價值投資，穿越周期穩健的配置策略，始終關注安全性、流動性和收益的平衡。

    中國人壽副總裁兼董事會秘書劉暉表示，對2025年權益市場保持樂觀，受益于政策支持和流動性充裕，估值仍有回升和修復的空間，將通過股票、公募基金、私募證券基金等多種形式提升權益配置組合；將積極創新長期股權投資模式。目前，中國人壽建立了長周期考核機制，引領投資業績的長期導向，提升投資行為的穩定性，將堅持均衡穩健的權益投資結構和分散多元的投資策略，把握產業發展趨勢，加大對新經濟、新質生產力領域的投資力度。同時，繼續穩健配置高股息、低波紅利等資產的配置，注重把握配置時機和節奏，持續提升權益投資的穩健性和長期回報水平。

（編輯 余俊毅 于南）