本報記者 周尚伃

    在資本市場中，融資融券（以下簡稱“兩融”）余額的變動在一定程度上反映市場熱度與投資者情緒。近期，A股市場呈現出顯著的活躍態勢，連續5個交易日成交額突破2萬億元，兩融余額持續攀升并刷新階段性新高至2.1萬億元。

    與此同時，市場熱度的傳導已延伸至券商業務端。《證券日報》記者在采訪中了解到，部分券商新開戶數、咨詢量顯著增長，存量客戶交易活躍度提升，多重積極信號正為券商業績注入新動能。

    交易熱度

    與杠桿資金共振

    8月份以來，A股市場交易熱情顯著升溫，交投活躍度創下階段性新高。從成交數據來看，8月13日，A股市場成交金額突破2萬億元，隨后連續5個交易日維持在這一高位水平。

    與成交額形成呼應的是杠桿資金的加速入場。Wind資訊數據顯示，截至8月18日，兩融余額合計為21023.09億元，較前一交易日增加396.67億元。其中，融資余額合計20881.05億元，較前一交易日增加395.06億元，成為推動兩融余額增長的主力；融券余額合計142.04億元，較前一交易日增加1.6億元。

    回望兩融余額的軌跡，上一輪巔峰還要追溯到2015年6月份，當時市場交投火爆推動兩融余額攀升至2.27萬億元的歷史峰值。而近三年的數據則呈現“波動中上行”的穩健特征：2022年，兩融余額的最低值為1.51萬億元，最高值為1.83萬億元；2023年，兩融余額的最低值為1.51萬億元，最高值為1.68萬億元；2024年，兩融余額的最低值為1.37萬億元，最高值為1.89萬億元。

    值得關注的是，兩融市場的活躍不僅體現在余額數字的增長上，更體現在投資者參與度的實質性提升上。中證數據有限責任公司最新數據顯示，截至8月18日，兩融市場中的個人投資者數量為756.82萬名、機構投資者為49977家。

    “近期一系列市場表現釋放出積極信號。”中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，兩融余額持續增長，自2015年以來重返2萬億元大關，在反映投資者積極情緒的同時，也是A股市場增量資金的重要體現。同時，投資者加速入場，7月份，上交所A股新開戶數達196.36萬戶，環比增長19%，同比增長71%，新開戶數遠超去年同期水平。居民財富向金融資產加速再配置的趨勢明確，隨著市場風險偏好回暖帶動賺錢效應擴散，資金流入成為行情向上的重要推動力量。

    從資金流向看，8月份以來，融資資金偏好特征明顯。Wind資訊數據顯示，申萬二級行業中，半導體、證券、計算機應用、專用設備、電子制造等行業位居融資凈買入額前列。從個股來看，融資凈買入額前十名的個股分別為東方財富、海光信息、寒武紀、北方稀土、中芯國際、新易盛、東芯股份、工業富聯、英維克和藥明康德。

    市場熱度

    向券商業務端傳導

    在A股交投熱度與兩融余額同步攀升的背景下，券商作為資本市場的核心服務商，正迎來業務增長的多重利好。兩融余額高位運行、開戶數穩步增長等積極因素，不僅直接增厚經紀業務與利息收入，更從資金端為券商業績注入彈性。

    中信建投非銀分析師吳馬涵旭表示：“市場信心修復帶動成交回暖與兩融回升，疊加養老金、保險等增量資金入市可期，為券商業績提供了彈性基礎。”

    從機構實踐來看，市場熱度的傳導已在券商業務數據中清晰顯現。平安證券相關負責人向《證券日報》記者表示，A股市場近期行情火熱，公司新開戶、咨詢開戶、存量客戶找回交易密碼以及開通交易權限的客戶數量較之前增長約20%。同時，隨著近期市場熱點變化，客戶交易變化主要體現在創業板、科創板等板塊。

    券商分支機構對市場熱度的感受更為直接。華東地區某大型券商營業部客戶經理向《證券日報》記者透露：“近期營業部的開戶數量確實呈現出顯著增長的趨勢，前來咨詢和辦理開戶業務的投資者增多。”不過，他也提到了一個細節：盡管開戶數量增多，但由于兩融業務具備一定的門檻（如資金門檻、交易經驗要求等），選擇開通兩融賬戶的投資者比例相對較低，并未出現與開戶數量同步大幅增長的情況，普通投資者在參與杠桿交易時仍較為謹慎。

    此外，面對兩融市場的活躍態勢與投資者需求，部分券商已開始主動布局。記者了解到，多家機構通過線上平臺發布兩融開戶流程、業務規則解讀及風險提示等內容，在普及業務知識的同時，也為自身儲備客戶資源。