本報訊 （記者周尚伃）11月18日，申萬宏源2026資本市場投資年會在上海舉辦。申萬宏源證券黨委書記、董事長在主論壇致開幕詞，申萬宏源證券執委會成員，申萬宏源研究黨委書記、董事長周海晨主持主論壇，公司各事業部、相關業務條線負責人參會交流。

    本次會議以“乘勢而上”為主題，設置了1場主論壇及12個分論壇，從資產配置、高端制造、人工智能+、消費、周期等多領域出發，邀請政界人士、專家學者、公司高管、一二級投資機構，與投資者一起探討經濟動能、市場大勢，挖掘投資機會，做好明年的投資布局。

    在宏觀經濟層面，申萬宏源證券首席經濟學家趙偉表示，2026年是“十五五”開局之年，亦將是改革與發展“全面發力”年。與以往改革相比，“十五五”期間的改革更強調系統性與實效性，黨的二十屆四中全會將“完善宏觀經濟治理”升級為“完善宏觀經濟治理體系”，凸顯了改革的全局思維。黨的二十屆四中全會將“科技自立自強水平大幅提高”列為核心目標，《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》進一步明確要“采取超常規措施，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物制造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破”。這一表述凸顯了當前科技競爭的嚴峻性與我國突破“卡脖子”難題的決心，超常規措施或將體現在研發投入強度提升、科研體制機制改革、創新生態優化等多個維度。“人工智能+”行動的全面實施或成重要抓手，旨在搶占人工智能產業應用制高點，全方位賦能千行百業。

    趙偉認為，科技現代化是中國式現代化的重要支撐，更加強調“自立自強”“采取超常規措施搶占制高點”。向“改革”要紅利，或可重點關注：統一大市場建設、民生保障相關改革、加快綠色轉型等。統一大市場建設，或可著重關注“反內卷”、相應軟硬基建等；民生保障領域改革，為提升消費率提供持續支持；綠色轉型或將提速，并與“反內卷”等形成協同；“服務業”開放，更強調制度型、高標準，也醞釀著重要時代機遇；此外，財稅金融改革，影響深遠。

    在A股投資機會方面，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，2026年三大結構線索值得關注，一是復蘇交易，涵蓋周期Alpha，基礎化工、工業金屬等領域；二是科技產業趨勢，涵蓋AI產業鏈機會，人形機器人，儲能、光伏，醫藥，軍工等領域；三是制造業影響力提升，涵蓋化工、工程機械等領域。

    聚焦債市，申萬宏源研究債券首席分析師黃偉平表示，從節奏來看，2026年更應關注通脹回升的斜率，或需經歷相應的過程：基數原因導致物價觸底反彈——貨幣政策協同發力，疊加反內卷政策落地，物價加速修復——實現PPI向CPI傳導。

    申萬宏源表示，作為一家肩負使命的央企券商，公司始終堅持以服務國家戰略為己任，深耕金融“五篇大文章”，構建“研究+投資+投行”綜合金融服務體系，積極引導長期資金入市，助力實體經濟轉型升級。申萬宏源以服務建設與金融強國相匹配的現代資本市場體系為己任，通過不斷提升專業服務能力來推動資本市場健康發展，持續提升專業能力和服務能級，為中國資本市場的高質量發展貢獻更多力量。

（編輯 李家琪 張昕）