中國對美128項進口商品中止關稅減讓義務后，全球避險情緒再度升溫。在此背景下，避險資產黃金自然就成為資本追逐的對象。

    資金避險黃金起漲

    對于美國方面此前挑起的中美貿易戰，中國于4月1日深夜對美國發起反擊，美股隨即大跌。美國當地時間周一，亞馬遜、特斯拉等龍頭科技股大跌約5%，納斯達克綜合指數下跌2.74%，一度較3月高位下跌10%以上。標普收跌2.23%，道指收跌1.9%。美國股市大幅下挫又傳導到亞洲股市，昨日早盤，亞洲各主要股市均大幅低開，收盤多數下跌。截至收盤，上證指數跌0.84%，深證成指跌0.91%。

    因股市波動加大，國際金價4月2日出現大幅跳升，從1330美元/盎司下方一度漲至1345美元/盎司附近，漲幅近1.5%。昨日，國際金價有所回落。截至昨晚記者發稿，國際金價報1340美元/盎司。國內期貨市場方面，昨日滬金主力合約1806收盤報273.75元/克，漲0.75%。

    在全球股市一片綠的背景下，A股黃金板塊近兩日走勢明顯趨強。4月2日，西部黃金報漲停，Wind中信黃金板塊11只個股中僅一支走跌。4月3日開盤，黃金板塊再度集體上行，西部黃金漲幅一度超6%，達22.88元/股，較2月2日最低價12.35元/股近乎翻番。不過盤中黃金股漲勢逐步收窄，截至下午收盤，西部黃金漲1.91%，報21.89元/股。

    貿易戰助漲金價

    “特朗普上臺后在經貿領域對華奉行強硬路線，中美近來摩擦不斷、矛盾加劇，最終美國通過301調查啟動了貿易制裁，中國則對美國128項進口商品加征關稅予以強硬回擊，規模巨大的貿易戰正式打響。”光大期貨貴金屬分析師展大鵬表示，回顧歷史，貿易戰總是讓人聯想到許多不好事件，比如1987年美日貿易戰。長期來看，貿易戰未必具有長期性，商人出身的特朗普在重商主義和貿易保護主義理念下勢必會反復衡量，但短期內對市場心理的沖擊仍然較大。

    展大鵬稱，金融市場特別是中美兩國股市的表現可以說是對貿易戰無休止進行下去的一次預演，當然也會波及到商品及衍生品市場等。因此，短期一到兩個季度內，市場情緒是趨向于避險的，從避險的角度去考慮資產配置毫無疑問要加大黃金配置，這對金價無形中也會起到較強的支撐作用。當然短期支撐未必代表中長期趨勢，黃金的流動性決定了其避險不如美元及美債，當全球經濟真的因貿易戰而陷入危機時投資者可能再度選擇美元及美債，而拋棄黃金（可參照2011年~2015年的市場走勢）。

    卓創貴金屬分析師張偉認為，隨著中美雙方貿易對峙等級的不斷上升，市場避險情緒升溫，全球股市遭遇拋售，這對金價形成支撐，短期有向上突破的可能。不過相較于中美兩國的年度貿易額，目前出臺的制裁規模相對有限，并且雙方仍存在進一步磋商的需求和空間。因此，金價走勢仍將在上升中伴隨著調整。

    獨立經濟學家徐陽也稱，今年市場避險情緒濃烈，黃金有比較強的投資價值。避險情緒包含幾個方面，首先是中美貿易戰因素；第二是近期全球七大央行聯手收緊，導致美元荒；第三是地緣政治因素。從黃金避險屬性來講，金價將受益于今年避險情緒升溫。