本報記者 彭妍

    近期，存款利率持續下行引發銀行理財市場深度變革，銀行理財子公司紛紛以創新策略搶占市場先機。一方面，通過發行長封閉期理財產品，搭配“固收+非標”策略，合理配置非標債權資產，挖掘長期收益潛力；另一方面，積極創新分紅模式，推出按月或按季分紅產品，為投資者提供更靈活的收益獲取方式。

    受訪業內人士表示，銀行理財子公司的創新舉措，不僅優化了理財市場產品生態，更精準對接了投資者在低利率環境下的資產配置需求，或將成為推動理財規模階段性增長的重要驅動力。此外，理財子公司的策略調整，亦是其強化服務實體經濟能力的重要實踐，通過長期資金的有效配置，為實體經濟發展注入動能。

    銀行理財創新突圍“雙路徑”

    在利率市場化與財富管理競爭加劇的雙重背景下，銀行理財子公司正以兩大核心策略實現創新突圍。

    記者梳理發現，農銀理財、徽銀理財、渤銀理財等機構紛紛布局“固收+非標”領域，推出長封閉期產品。其中，農銀理財“農銀安心·靈瓏2025年第9期理財產品（鑫享）”聚焦高評級非標資產配置；徽銀理財“智盈添金目標盈19號理財”將非標債權類資產占比控制在50%以內；渤銀理財“財收有略系列固定收益類二年封閉式理財產品”則將非標資產配置比例鎖定在49%以下，精準平衡收益與風險。

    長封閉期設計為資金運作帶來多重優勢：對理財子公司而言，穩定的資金期限使其能夠制定長期投資規劃，布局期限長、收益高的優質項目，有效分散債券市場波動風險；對產品管理人來說，可規避資金頻繁申贖的干擾，保障投資策略的連貫性與執行效率；對投資者而言，則能減少主動擇時的困擾，避免因非理性追漲殺跌影響最終收益。

    分紅模式創新成為市場另一大焦點。農銀理財推出的“長輩悅享”主題產品，自成立滿三個月起即開啟按月現金分紅模式。上銀理財與蘇銀理財也緊跟步伐，積極布局分紅型理財產品。例如，上銀理財的“安心頤選長盈3年（悠享分紅款）”，憑借其獨特的產品設計與分紅機制，吸引了眾多投資者的目光；蘇銀理財的“恒源封閉三年鑫利系列產品”同樣表現亮眼，為投資者提供了多元化的理財選擇。

    從運作機制來看，理財產品分紅主要分為現金分紅與紅利再投資兩種方式：前者直接將投資收益以現金形式發放至投資者賬戶，滿足即時資金需求；后者則按分紅當日產品單位凈值，將分紅金額折算為新的產品份額，實現收益的滾動增值。兩種分紅方式均不改變產品的風險收益特征，不影響投資者實際持倉收益，通過靈活的收益分配機制，顯著提升了投資者的持有體驗與產品吸引力。

    推動公司可持續發展

    業內專家表示，銀行理財子公司的這些策略調整是順應市場變化的積極舉措。蘇商銀行研究院高級研究員杜娟對《證券日報》記者表示，銀行理財子公司的策略調整主要體現在三個方面：一是采用“固收+非標”等多元資產配置，提升產品收益吸引力；二是推出按月或按季分紅產品，以直觀收益緩解投資者波動焦慮，引導長期投資；三是借助長封閉期靈活布局長債等高收益資產，進一步增厚收益。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，近期存款利率下調后，分紅型理財產品成為存款替代選擇。理財子公司通過拉長產品期限、配置非標資產提升收益。這些策略旨在吸引外部資金、留住存量客戶，也是推動理財規模增長的關鍵。

    中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，銀行理財子公司調整策略旨在強化服務實體經濟效能，借長封閉期產品募集資金，為長期投資項目“輸血”。

    面對低利率常態化、業績基準下行的市場環境，銀行理財子公司的可持續發展路徑引發熱議。

    楊海平建議，首先，銀行理財子公司應用好鼓勵理財資金進入股票市場等相關政策，對原有產品體系進行重檢升級，推出特色化的理財產品，適時加大權益類理財產品投放，或者在“固收+”等框架下提升權益類資產配置。其次，根據自身實際情況，強化投研體系的升級，探索擴大可配置資產范圍。再者，適度拉長理財產品的期限，搶抓政策紅利，改善理財產品的收益率表現。最后，穩妥推進理財業務運營和管理的數字化，提升投資者體驗。

    杜娟表示，銀行理財子公司應該多維度地制定有效的應對策略：一是營銷獲客，除借助母行資源，擴展新媒體、同業合作等多種獲客方式；二是提高產品競爭力，通過豐富資產配置、科學設置產品分紅等功能，吸引投資者；三是加強股票、債券、貴金屬、海外資產等多元化資產配置能力；四是拓展服務范疇及服務質效。