本報(bào)記者 彭妍

    曾憑借流動(dòng)性與穩(wěn)健收益成為低風(fēng)險(xiǎn)偏好人群首選的現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，在利率下行趨勢(shì)下收益優(yōu)勢(shì)漸弱。與此同時(shí)，日開型理財(cái)產(chǎn)品憑借靈活特性與收益潛力，已成為活錢理財(cái)市場(chǎng)的新選擇。

    蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從當(dāng)前趨勢(shì)判斷，日開型理財(cái)產(chǎn)品的崛起或成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。從需求端來看，低利率環(huán)境下，投資者對(duì)活錢管理的需求持續(xù)增長(zhǎng)。日開型理財(cái)產(chǎn)品憑借靈活性與收益潛力，能更好地契合這一需求。從供給端來看，理財(cái)子公司通過產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒，日開型理財(cái)產(chǎn)品憑借中短久期策略和多元資產(chǎn)配置，有望成為承接存款搬家資金的重要載體。

    現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品近期呈現(xiàn)規(guī)模與收益雙降態(tài)勢(shì)。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，該類產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為2237款，存續(xù)規(guī)模為6.88萬億元，較去年年底的7.31萬億元減少超4300億元；收益方面，截至今年6月末，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為1.54%，較去年年底下降33個(gè)基點(diǎn)。

    在此背景下，日開型理財(cái)產(chǎn)品憑借自身優(yōu)勢(shì)成為投資者的替代選擇。某國有大行理財(cái)經(jīng)理向記者介紹，這類產(chǎn)品每日開放申贖、起購金額靈活，且投資范圍更廣，收益表現(xiàn)略高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。從過往業(yè)績(jī)看，近期收益尤為亮眼，部分產(chǎn)品近1個(gè)月的年化收益率超3%。其核心優(yōu)勢(shì)在于此類產(chǎn)品能在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下提升收益空間，較好平衡了用錢方便與收益可觀的需求。

    從產(chǎn)品屬性來看，日開型理財(cái)產(chǎn)品（每日開放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品）指每個(gè)交易日開放申贖的開放式產(chǎn)品，通常無最低持有期限制。它與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品雖均適合“零錢打理”，具備申贖靈活、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，但在贖回機(jī)制、投資范圍、估值方式等方面存在明顯差異。

    數(shù)據(jù)直觀反映出日開型理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)熱度：據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月末，該類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)10.92萬億元，存續(xù)產(chǎn)品5200款；今年以來平均年化收益率為1.8769%，在現(xiàn)金管理類理財(cái)遇冷的當(dāng)下，日開型理財(cái)已然成為活錢理財(cái)市場(chǎng)的突出亮點(diǎn)。

    “現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品收益下行、日開型理財(cái)產(chǎn)品成為市場(chǎng)新寵，是當(dāng)前金融市場(chǎng)多重因素共同作用的體現(xiàn)。”中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，具體來看，日開型理財(cái)產(chǎn)品每日開放申贖，流動(dòng)性強(qiáng)，適配短期資金管理需求；投資范圍包含中短久期債券等資產(chǎn)，收益潛力高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；同時(shí)，監(jiān)管對(duì)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的限制不斷加強(qiáng)，如規(guī)模管控、投資范圍收緊、久期限制等，推動(dòng)投資者轉(zhuǎn)向替代選擇。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，日開型理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在多個(gè)方面：底層資產(chǎn)覆蓋范圍比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品更廣，設(shè)置了靈活的申贖規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)多為中低風(fēng)險(xiǎn)或中風(fēng)險(xiǎn)，且通過優(yōu)化投資策略和日常管理強(qiáng)化了凈值波動(dòng)管控，這些特點(diǎn)精準(zhǔn)契合了投資者尋找存款替代產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)需求。

    高政揚(yáng)表示，未來，在存款利率下行背景下，銀行及理財(cái)子公司需持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，進(jìn)一步提升客戶服務(wù)質(zhì)效。首先，在日開型理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，需進(jìn)行分層設(shè)置，針對(duì)不同客群的風(fēng)險(xiǎn)偏好細(xì)化產(chǎn)品線。其次，加速豐富產(chǎn)品線，優(yōu)化流動(dòng)性管理工具，同時(shí)提升資產(chǎn)配置能力，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下增厚產(chǎn)品收益。最后，在客戶服務(wù)上，應(yīng)積極從銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向陪伴式服務(wù)，借助科技賦能提升服務(wù)能力與效率，優(yōu)化客戶體驗(yàn)，增強(qiáng)客戶黏性。