邢萌

    2月11日，寧德時(shí)代向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)，開(kāi)啟赴港上市征程。在此之前，年內(nèi)已有恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)、三花智控、安井食品等多家A股上市公司遞交港股IPO申請(qǐng)書。

    可以看出，A股上市公司沖刺港股IPO持續(xù)升溫。究其原因，監(jiān)管政策的持續(xù)優(yōu)化是一大影響因素。兩地證券監(jiān)管部門鼓勵(lì)支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)“A+H”雙重上市，A股公司赴港上市更加便捷。2024年4月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施中明確提出，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加大和有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)力度，支持符合條件的內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市融資。此后，香港監(jiān)管部門進(jìn)一步優(yōu)化A股公司赴港上市審核制度，香港證監(jiān)會(huì)與香港聯(lián)交所于去年10月份宣布對(duì)預(yù)計(jì)市值至少達(dá)到100億港元的符合條件的A股公司赴港上市提供快速審批流程。

    這在很大程度上激發(fā)了A股公司赴港上市熱情。2024年，A股公司掀起沖刺港股IPO風(fēng)潮，美的集團(tuán)、順豐控股、龍?bào)纯萍嫉?家公司成功在港股上市，IPO募資額合計(jì)達(dá)420億港元，約占去年港股IPO募資總額的一半。成功案例的接連出現(xiàn)，也進(jìn)一步激發(fā)了今年A股公司赴港上市的動(dòng)力。

    另外，對(duì)于A股龍頭上市公司來(lái)說(shuō)，推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略、拓寬融資渠道、改善估值水平等也是其赴港上市的重要目標(biāo)。

    首先，推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略，加速海外業(yè)務(wù)布局。作為國(guó)際金融中心，中國(guó)香港的資本市場(chǎng)較為成熟，國(guó)際吸引力和影響力較強(qiáng)。A股公司在港股上市，一方面，有利于吸引國(guó)際資本，挖掘潛在合作伙伴，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)版圖；另一方面，也能更好地熟悉國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則與產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)，為并購(gòu)等業(yè)務(wù)提供便利，整合全球產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)資源，做大做強(qiáng)全球化業(yè)務(wù)。

    其次，拓寬多元化融資渠道，獲取更多資金支持。港股市場(chǎng)的資金來(lái)源廣泛，資本工具多樣。A股公司赴港上市，除了IPO融資外，后續(xù)也可靈活選擇配售、供股、公開(kāi)發(fā)售等多種再融資方式，港股再融資制度也具有審批時(shí)間較短、程序較簡(jiǎn)便等優(yōu)勢(shì)。尤其在A股融資環(huán)境趨緊的情況下，上市公司在港股市場(chǎng)拓展融資渠道，為其后續(xù)發(fā)展提供更大的融資空間。

    最后，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值重估，改善估值水平。從全球資本市場(chǎng)來(lái)看，不同市場(chǎng)對(duì)于同一企業(yè)的估值邏輯不盡相同，同一企業(yè)在不同市場(chǎng)中的估值可能有高有低。

    需要注意的是，赴港上市雖然具有一定的優(yōu)勢(shì)，但也對(duì)相關(guān)企業(yè)提出更高的要求，并不適合所有的A股公司。如，上市公司需要在信披、財(cái)報(bào)等方面滿足兩地監(jiān)管要求，這就給企業(yè)帶來(lái)了更多的合規(guī)成本。

    在資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放的背景下，赴港上市成為不少A股上市公司尤其是龍頭公司加速國(guó)際化進(jìn)程的重要一步。越來(lái)越多的公司正積極“出海”，充分利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，借助境內(nèi)外資本市場(chǎng)發(fā)展壯大，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，助力科技創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。