本報記者 梁傲男

    8月27日，奈雪的茶控股有限公司（以下簡稱“奈雪的茶”）發布2025年中期業績報告，多項核心指標顯著改善，健康戰略成效全面顯現。報告期內，公司營收21.8億元，經調整凈虧損同比大幅收窄73.1%，由去年同期的4.38億元下降至1.17億元，經營活動現金流同比提升33.1%至1.38億元，店均銷售額、訂單量、私域會員數等關鍵運營指標全線飄紅，印證其健康戰略轉型已進入收獲期。

    核心指標向好

    奈雪的茶中報數據顯示，健康戰略的落地直接驅動運營效率提升，多維度數據印證戰略成功。

    首先是銷售數據的全面提振。奈雪的茶店均表現持續優化，平均單店日銷售額較2024年同期提升4.1%，日均訂單量從265.9單增至296.3單，同比提升11.4%，直營同店銷售額同比增長2.3%至17.6億元。與此同時，公司業務分城市表現均呈正向增長，其中新一線城市平均單店日銷售額增幅超9%，印證公司健康產品在不同層級市場的廣泛接受度。

    奈雪的茶作為新一代健康茶飲代表，其私域流量與會員價值在2025年上半年實現了雙提升。注冊會員數增至1.11億，新增830萬會員中年輕客群居多，消費場景從“即時解渴”向“日常輕養”延伸。

    公司表示，截至6月30日賬上現金為27.9億元，具備較強的財務穩健性和抗風險能力。分析人士認為，奈雪的茶未來將有較為充足的資金支持業務升級和擴張，被低估的市值也將有望隨著業績好轉而修復。尤為重要的是，奈雪的茶現金流與盈利質量明顯改善。經營活動現金流同比增長33.1%至1.38億元，門店經營利潤率持續優化，為下半年加速拓店與產品研發提供堅實基礎。

    健康戰略造血

    2025年上半年，奈雪的茶聯合新華網、農業農村部食物與營養發展研究所及百位專業營養師，共同發起“不加糖天然營養+”計劃，首創“營養食材+新鮮現制+低卡控糖”輕養健康公式，推動行業從“減糖控糖”邁入“天然營養+”的5.0時代。

    這一戰略突破直接轉化為市場競爭力，奈雪的茶健康產品矩陣保持著強勁的“破圈”勢頭。“小紫瓶”系列（66顆藍莓桑葚酸奶昔）憑借天然抗氧化屬性迅速走紅，在市場上創下亮眼成績——首發3天銷量便突破50萬杯；立秋當日穩居單品銷量TOP1、日銷44萬杯，帶動外賣銷量同比增長500%，單店GMV最高同比增長775.1%。新品“陽光金鳳梨姜黃酸奶昔”憑借科學的食材搭配與明確的健康價值，獲中國首批注冊營養師、健康管理師特別推薦，稱其為年輕人“每日營養補給站”。

    從“一茶一包”到“全時段場景覆蓋”，公司運營策略不斷激活消費潛力。通過“奈雪Green”輕飲輕食店型，其將消費場景從茶飲延伸至早餐、午餐、下午茶全時段。深圳前海首店開業3天銷售額達12萬元，全國超30家門店持續登頂大眾點評區域熱門榜，貝果、能量碗等主力輕食產品復購率超40%。

    夯實長期增長動能

    面對競爭加劇的茶飲市場，奈雪的茶明確下半年三大戰略方向。在門店模型迭代與場景延伸方面，將持續優化“奈雪Green”店型，探索全時段“輕飲輕食”復合業態，覆蓋辦公區、社區等新興場景。在產品維度，聚焦健康核心，依托“天然營養+”計劃，奈雪的茶下半年將推出更多采用“中國超級食材”的健康產品。依托數字化會員體系制定更精準的會員運營策略的同時，公司加速布局海外市場，推動“中國健康茶飲”全球化。

    2025年中期業績，為奈雪的茶的健康化轉型寫下了扎實注腳：經調整凈虧損收窄超七成、經營現金流同比提升超三成，店均數據與會員規模的雙向增長，不僅驗證了“不加糖天然營養+”戰略對消費需求的精準捕捉，更凸顯品牌從“規模擴張”向“價值深耕”轉型的初步成效。

    市場分析人士指出，在新茶飲行業同質化競爭加劇的當下，奈雪的茶錨定健康賽道構建差異化優勢，既是對“天然、輕養”消費趨勢的順勢而為，也是品牌長期主義的明確實踐。下半年，隨著店型優化、健康產品矩陣深化與會員運營的精準化推進，若能持續夯實健康心智、提升單店運營效率，其在健康茶飲領域的布局將呈“雪厚坡長”的發展態勢，為后續增長積蓄更充足的動能，也為行業探索高質量發展提供有益參考。

（編輯 張明富）