本報記者 朱寶琛

    “現在有一些來自中國的發行人想要到新加坡來發SPAC，他們有很多考量，包括新加坡能服務到東南亞的企業，對他們非常有吸引力。”新加坡交易所北京代表處首席代表謝采含9月27日在接受記者采訪時表示，對于赴新加坡上市有興趣的中國SPAC項目，既包括有意設立SPAC空殼的中國投資者，也包括其他SPAC空殼有意并購中國的投資標的，新交所目前正與之密切接觸中。

    本月初，新加坡交易所正式引入特殊目的收購公司（SPAC）機制，成為亞洲第一個主要金融市場引入SPAC機制的證券交易所，是亞洲主要金融市場競爭的風向標。

    SPAC是一種“殼”公司，公司先從公開市場投資者處籌集資金并在證券交易所上市，然后再并購有實際業務的未上市企業、初創企業。這種“借殼”的做法繞過了傳統首次公開募股（IPO）的復雜流程，還具有上市周期短、成本低、確定性相對較強和風險可控性強等優點。

    謝采含表示，作為一個比較新興的融資工具，SPAC和很多市場上現有的投資工具有顛覆性的一些差異，正因為如此，在投資者溝通和保護都做了更多的安排，把發行SPAC的市場環境更細致地去優化。

    “我們很關注參與到新加坡SPAC發行的前幾批發行人的素質、經驗、知名度。新交所整體的SPAC上市框架，以擴大投資人選擇為宗旨，一直強調的是投資者保護，要讓公眾、讓市場真正了解整個框架如何有效地平衡投資產品的創新和投資者的保護。”謝采含稱。

    她進一步表示，引入SPAC機制是作為傳統上市渠道的補充，讓發行人有更多選擇，不會與現有的上市方式有重疊或沖突。作為新交所近期主打的股權融資產品，SPAC是企業按自身的需求，尤其是已經在其他發達市場，如美國、中國香港、倫敦等地交易所上市的企業探索更好的融資的一種方式，可以通過二次上市，接觸優質的投資群，享受各項上市津貼。

    此外，謝采含還就SPAC上市框架的主要要求進行闡述：第一，發起人的背景和資質會直接影響到SPAC發行的成敗，除了最基本的誠信，SPAC的發起人在尋求并評估并購項目的過往經驗非常重要；第二，SPAC發起人及管理團隊在操作并運營SPAC時務必與投資人是相對一致的，新交所向SPAC的創始股東和管理團隊設一個最低的出資額，強調他們得以實際行動注入的一些投資來表達對SPAC的信心；第三，SPAC的最低市值為1.5億新幣左右，并購標的的價值必須占托管資金的80%，為的是使SPAC能更便于融到足夠的資金上市，也讓后續的并購標的選擇更為廣泛；第四，為了讓更多的投資人有機會參與到SPAC項目的投資，新交所設立了最低300名公眾股東的要求，并購完成后會以主板要求的最少500名公眾股東來要求最終的上市主體；第五，為了保障投資人投入的大部分資金，SPAC必須將至少90%的上市融資資金放入到新交所的托管賬戶里面，以此給予所有的投資人一定的保障。

（編輯 張明富）