6月1日，國家發展改革委、財政部、國家能源局聯合下發《關于2018年光伏發電有關事項的通知》，其中關于"完善光伏發電電價機制，加快光伏發電電價退坡"等內容引發市場強烈關注，對行業產生巨大震動。4日，光伏板塊集體重挫，隆基股份、中環股份、晶盛機電、正泰電器等個股均慘遭跌停，板塊整體跌幅居前。近日，部分光伏行業企業家向新華社發送聯名信提出對該文件的相關訴求，建議給予已經合法批準開建的項目一定的緩沖期。但我國光伏業客觀存在產能過剩，是不爭的事實。刺破光伏小的泡沫，從而避免大泡沫破裂時帶來更深層次的震蕩。長痛不如短痛，長期依靠補貼終究不是企業乃至整個行業長遠發展的生存之道，相信經過這次洗牌過后，光伏業優勝劣汰，會迎來新的發展契機。
"531光伏新政"出臺 光伏大佬發聯名信緊急訴求
各省、自治區、直轄市及新疆生產建設兵團發展改革委、財政廳、能源局、物價局：近年來，隨著我國光伏發電建設規模不斷擴大，技術進步和成本下降速度明顯加快。為促進光伏行業健康可持續發展，提高發展質量，加快補貼退坡，現將2018年光伏發電有關事項通知如下。
一、合理把握發展節奏，優化光伏發電新增建設規模，（一）根據行業發展實際，暫不安排2018年普通光伏電站建設規模。在國家未下發文件啟動普通電站建設工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設。
二、加快光伏發電補貼退坡，降低補貼強度，完善光伏發電電價機制，加快光伏發電電價退坡。（一）自發文之日起，新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統一降低0.05元，I類、II類、III類資源區標桿上網電價分別調整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）。.......[詳細]
6月1日，國家發改委、財政部、國家能源局聯合印發《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（業界稱為"5路31新政"），新政中明確：2018年在國家下文前各地不得安排需國家補貼的普通電站；對分布式光伏進行規模管理，2018年安排10GW；此外，"自發自用、余電上網"分布式光伏全電量補貼降低至0.32元/度等。6月3日，11名光伏大佬致信新華社，發表"關于企業家對三部委出臺531光伏新政的緊急訴求"的聯名信。
現在關鍵問題是：一、文件突然發出并馬上執行，沒有給大家留有時間，因為大家許多項目是按國家能源局以前發布的文件要求在建設，現在一下沒有了指標沒有了補貼，那項目是否還要繼續干？損失由誰承擔？[詳細]
訴求函稱，許多光伏項目因為新政突然停止而產生糾紛，建議國家相關部門給予已經合法批準開建的項目一定的緩沖期，考慮行業現狀，降低規模幅度不應過大，希望國家支持這個行業進入不需要補貼的最后一公里。
訴求函還建議給分布式小型工商業自發自用及用戶光伏單獨指標；加快實行分布式光伏發電市場化交易，盡快實現"隔墻售電"和配額制，促進行業健康發展。支持加速平價上網步伐，但調價要有明確的時間窗口，并與產業成本結合。在緊急訴求函中，光伏企業表示完全理解行業發展存在的問題與壓力，并且愿意與國家相關部門共同來承擔，但希望變革不要太激烈，否則行業可能承受不了。[詳細]
作為本次對"光伏531新政"進行聯名致信的企業家之一、中國最大的光伏發電設計院、十一科技董事長趙振元對經濟觀察網記者稱，自己公開提出訴求的原因是，"531新政"和過去行業的許多文件相違背，需要修改。當下中國光伏產業正處于擴張期，如不修改而執行或對行業造成很大打擊。而且該文件公布前并未征求業內看法，違反了國務院關于行政性文件出臺的必要程序。
對于文件中所提"加快光伏發電補貼退坡，降低補貼強度"的政策導向，趙振元雖然也表示認同，稱國家對于光伏產業的發展和調整雖然是必然的，國家對現有光伏行業補貼程度的控制是方向是正確的，但同時，他認為是"剎車"不能太急，太急就會"人仰馬翻"，"產業塌陷"。時間上，需要3-5年的緩沖期，空間上要留有一定余地，沒有時間與空間，產業與企業無法生存，當前文件太多，變化太快，企業缺乏穩定感。[詳細]
光伏新政影響
去年，全國光伏新增裝機超53GW，同比增長53%。其中，光伏電站3362萬千瓦，同比增加11%；分布式光伏超過19GW，同比增長3.7倍遠，超近5年分布式光伏總裝機量，在新增裝機占比重超過36%。截至12月底，累計裝機超130GW，新增和累計裝機規模均居全球首位。"531新政"的出臺則將使業內對于今年新增裝機容量的預期出現反轉。有業內分析人士認為，2018年新增裝機規模將約為30GW，相比去年的53GW縮減過半，而年內10GW的分布式并網指標已在新政前基本用完。
在"531新政"出臺后的第一個交易日，光伏上市企業出現集體下挫。包括通威股份（600438.SZ）、隆基股份（601012.SH）、陽光電源（300274.SZ）、林洋能源（601222.SH）福斯特（603806.SH）等在內的九股跌停。大部分光伏股股價均出現不同程度下跌。天風證券表示，平價之前的政策調整將加速行業成熟。需求短期收縮將加速過剩產能出清，加速龍頭企業鞏固地位，加速行業形成穩定格局。........[詳細]
【逾百家上市公司十年獲325億元補貼 光伏補貼退坡 業績能否撐得住？】
根據同花順ifind系統不完全統計，過去十年A股概念類公司合計獲得政府的財政補貼高達325億元，2016年達到高峰，當年給上市公司發放的補貼為57.84億元。而到2017年大幅下降到10億元以下。"這僅是上市公司的數據，整個行業的補貼規模會更大。"一位新能源行業人士表示。
"補貼退坡對業績的影響主要體現在兩方面：一是直接的補貼少了，體現在上市公司報表中，就是營業外收入減少，直接影響整體收入。另一方面，補貼退坡或者產能限制，將會改變市場需求，本來計劃要建的不能建了，本來計劃要買的材料不買了。這會向整個產業鏈傳導。"上述這位新能源人士稱，如果政策嚴格執行，行業短期將面臨較大的調整。在上述百余家上市公司中，部分公司補貼規模較大。如剔除巨額的補助，協鑫集成已連續兩年虧損，再達被ST的標準。洛陽玻璃、特變電工、比亞迪、森源電氣、隆基股份、中環股份等2017年均獲超過2000萬元的政府補貼。[詳細]
隨著越來越多戶用光伏發電項目增多，政府補貼壓力也日益增加，市場傳聞去年底國家可再生能源基金的補貼資金缺口接近千億元。這也是相關部門決定出臺《通知》擠破分布式光伏產業投資過熱狀況的主要原因之一。
一位國有銀行江浙地區分行信貸部門人士透露，周一起，他所在城市的多數銀行都暫緩光伏貸業務審批，原因是銀行內部核算發現，隨著政府補貼取消，不少戶用分布式光伏發電項目年化回報率驟降至7%-8%，低于銀行貸款利息，導致項目投資虧損與還貸壓力驟增。與其坐等壞賬飆漲，不如盡早離場。
一光伏發電項目投資機構透露，目前他們內部也緊急叫停了2個正準備投資開工的分布式光伏項目，原因是機構內部測算，在取消光伏補貼后，這些項目年化收益預期從原先15%降至7.5%，甚至覆蓋杠桿融資的8%貸款利息開支。......[詳細]
"之前就預計今年會是'調整年'，但沒想到來得這么猛！"針對剛發布的光伏新政，某光伏制造業上市公司高管表示，預計下半年行業需求會出現斷崖下跌，但即將到來的殘酷洗牌會推動集中度的提高，優化產業結構。
另一個"沒想到"的是A股市場強烈的恐慌情緒。6月4日即光伏新政后第一個交易日，A股光伏板塊全線重挫，其中5家公司股票跌停；6月5日，2017年利潤占據光伏上市公司前三甲的隆基股份（601012）、通威股份（600438）、陽光電源（300274）再度跌停。
對于龍頭來說，仍然有相當的利潤空間。目前成本全行業最低的通威股份，預計硅料價格將在10萬/噸~11萬/噸（含稅），加速落后產能的出清；未來即使價格下降到8.5萬元/噸，通威硅料依然會有約45%的毛利率。陽光電源方面也預計，逆變器價格可能下滑，但去年該公司光伏逆變器毛利率是38.74%......[詳細]
新政刺破光伏小泡沫 洗牌在即 短痛免長痛
對于上述通知出臺的原因，21世紀經濟報道記者采訪多家廠商、業內人士，目前業內的基本共識是"截至目前，國家可再生能源基金的資金缺口已經超過1000億，且短期內解決缺口的方案缺失。"
"此前搶裝量太大，補貼的盤子壓力增大、缺口很大，原先的口子還沒補完，幾個部委包括財政各方面壓力太大。"4日，一位光伏企業高管在接受21世紀經濟報道采訪時表示，"各家都知道要調整，行業內也有準備，比如大型地面電站大家也沒有希望說下半年會有什么指標，影響比較大的還是分布式。今年不會像去年那樣，產業鏈從頭到尾、不管大小企業都有活干，特別是過于依賴國內市場或某一個單一市場的，抗壓能力就會比較差。"
國內光伏行業目前已經處于組件產能過剩、價格戰激烈的狀態，如新政落地，光伏制造業將面臨更大范圍的產能閑置壓力，承壓能力小的企業將遭遇大面積打擊；暫停地面電站指標發放、限制分布式規模、降低補貼等"厲政"可能能解決一部分光伏發電棄光問題以及補貼需求持續擴大等問題，但也會讓部分企業面臨困境。.......[詳細]
"地方政府希望獲得GDP，企業希望獲得光伏發電補貼，因此很多新能源項目匆忙上馬，形成了'大干快上搞光伏'的情況。"一家光伏企業高管告訴證券時報記者，有的企業為了多獲得補貼、減少成本投入，就采取了采購成本低的多晶硅片，這樣實際上也就形成了落后產能。
過度投資導致產能過剩，西部光照充足地區"棄風棄光"非常嚴重。數據顯示，2016年上半年，西北地區的棄光問題嚴峻，棄光電量達到32.8億千瓦時，棄光率19.7%。其中，新疆、甘肅光伏發電運行較為困難，棄光率分別為32.4%和32.1%。
2016年一季度，新疆棄光率甚至一度達到52%。整個2016年，西部地區平均棄光率達到20%。2017年，內蒙古地區棄風棄光電量共100億千瓦時左右，蒙西地區棄風電量71億千瓦時，棄風率17%，棄光4億千瓦時，棄光率11%。[詳細]
據不完全統計，目前，中國光伏排名前十的企業，其產能約占全國的45%，享有著國內60%市場，待新政發揮效力，龍頭企業們的市占率也必將進一步高歌猛進。與此同時，"短痛期"的到來，對龍頭企業們加強研發投入，加速實現普遍平價上網，布局圍繞光伏的能源互聯網生態，以及依托"一帶一路"倡議，提高國際市場占有率，甚至是實施業內的合縱連橫，都不失為一次良機！
天合光能董事長高紀凡在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，對分布式光伏實施規模管理之后，對于企業而言挑戰與機遇并存。雖然增加了人力和資源等成本，但天合光能將對戶用光伏市場做更好服務的安排，發揮在管理效率上的優勢。
他判斷，今年行業供過于求的局面肯定會發生，這種情況下必然會出現一輪調整，給行業帶來擠出效應。一些沒有競爭力、不符合未來發展趨勢的產能會被淘汰，光伏行業也會最終形成幾家巨頭.......[詳細]
行業點評
"板塊集體大跌，主要是由于新政超預期，光伏未來不確定性風險增強所致，而跌幅較大的個股，其實均是去年走勢強勁，累計漲幅較大的龍頭公司，存在一定的估值修復。不過從政策和市場反饋的聲音來看，我覺得市場情緒過于悲觀，新政后行業短期陣痛肯定是存在的，但是長期來看，利于行業新的整合，利好龍頭公司未來發展。"一位深圳不愿具名的私募經理告訴《每日經濟新聞》記者。
滬上某私募基金經理坦言，面對光伏新政出臺有點措手不及。但因為主要是著眼于產業發展趨勢做投資，因此他相信，經歷短期陣痛之后，優質公司還會重新勝出。
深圳某績優私募基金經理認為，經過多年發展，中國光伏產業已經具有全球競爭力，短期內或受國際局勢影響，但從中長期看，中國發展光伏產業具有比較優勢。光伏新政除了加劇行業洗牌，也會刺激產業內部的創新，龍頭企業優勢會進一步突出，將來如果實現平價售電，光伏產業將徹底擺脫補貼的困擾。
根據廣發證券的解讀，光伏新政主要影響在于降補貼和限規模，但從政策出發點看，是想提高資金的使用效率和抑制產能過剩。新時代證券認為，我國光伏技術不斷突破創新，處于全球領先水平，已成為具有國際競爭力的產業。
信達證券分析認為，光伏新政將進一步壓縮裝機需求，悲觀看地面電站和分布式雙重擠壓下，裝機需求下半年將出現很多空白；但同時行業制造端產能后面將釋放出來，晶硅產業鏈價格將承受更大的壓力，未來一年將會出現落后產能陸續出清態勢；另一方面，產業鏈的壓力短期將會倒逼行業尋找海外市場、扶貧市場等突破點，長期性價比的提升將會使光伏發電更快平價上網，從而打開不依靠政策的市場。
東吳證券也指出，政策出臺的出發點是在于光伏、風電的蓬勃發展，可再生能源附加基金的缺口已經入不敷出。光伏行業面臨極為緊迫的局面：一方面降價潮將會開啟，加速平價進程.......[詳細]
通威股份表示，光伏新政對公司會產生影響，公司超額收益可能會受到影響，但經營效益會保持合理增長。公司的盈利能力不會改變，擴張計劃不會改變。公司將重新測算對盈利及現金流影響，并根據新的盈利和現金流，適當控制明、后年的投資節奏，現有在建項目會繼續按計劃推進。公司相信，光伏行業發展的長遠趨勢不會改變。
晶科能源副總裁錢晶看來，突破平價上網，光伏和其他能源互補真正解決間歇性發電的問題，以后就進入自由貿易的市場，彼時不僅需要極端高效的組件，還應加大對可適合不同應用場景的多元化產品的關注。平價上網是真正考驗內功的時候。在行業波動的時候，一線企業抗壓能力強一點，它可以視市場情況放寬或收緊代工量，畢竟一線的高效產品還是一瓦難求的。
協鑫集成董事長舒樺看來，光伏的產能過剩都是"階段性過剩"，每一次過剩都是一次優勝劣汰的市場洗禮，短時期內就會被快速增加的需求所化解。每一次也都會促進優勢企業的更好發展，促進科技創新的快速進步，最終體現為發電成本明顯下降。
本期編輯：張明富 才山丹 627425843@qq.com