本報記者 劉琪

    見習記者 楊笑寒

    當地時間6月21日，美聯儲主席鮑威爾就半年度貨幣政策報告出席國會眾議院金融服務委員會聽證會。鮑威爾表示，當前通脹仍高企，距離通脹率回落到2%的目標“還有很長的路要走”。美國聯邦公開市場委員會的幾乎所有參與者都預計，在2023年年底之前進一步加息是“合適的”。

    6月22日，英國央行、土耳其央行、瑞士央行、挪威央行均宣布加息。其中，英國央行大幅加息50個基點，將基準利率從4.5%升至5%，為2008年以來的最高水平；土耳其央行則將基準利率上調650個基點至15%，這也是其2021年3月份以來首次提高基準利率；瑞士央行加息25個基點至1.75%為連續(xù)第五次加息；挪威央行則進行了2021年以來第11次升息，將基準利率上調0.5個百分點至3.75%。

    另外，在本月早些時候，澳洲聯儲宣布將基準利率上調25個基點至4.1%；加拿大央行宣布加息25個基點，將基準利率上調至4.75%；歐洲央行月中召開貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)三大關鍵利率均上調25個基點。

    一時間，多國央行“鷹聲”繚繞。華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要是因為核心通脹因素依然十分頑固，歐美的核心通脹率下行非常緩慢，英國核心通脹率還有所反彈。

    張瑜進一步表示，對美股而言，階段性的緊縮風險上升或對估值帶來壓力，但經濟和盈利韌性將支撐其表現，短期難有方向性變化。對美債而言，在就業(yè)市場強勁、核心通脹高企、美聯儲維持高利率甚至可能進一步加息等因素的影響下，長端美債利率大概率易上難下。需要注意的是，在加息周期尾聲再度放“鷹”，可能會導致市場的政策預期反復調整，進而加大資產價格的波動。

    相較于美聯儲等貨幣政策的“大收大放”，我國貨幣政策繼續(xù)堅持“以我為主”，近期我國央行“降息”就是一個鮮明的信號。

    仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟則認為，美聯儲加息周期已近尾聲，當前美國實際利率已足夠接近經濟增速的限制性水平，中美利差的邊際變化將放緩，減輕人民幣匯率的壓力，這將為我國貨幣政策獨立性拓展更大空間。

    展望下半年，龐溟預計，我國穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)強調精準有力，充分釋放出加強逆周期調節(jié)、前瞻性指引和預期管理以全力支持實體經濟的政策信號。促進金融機構在資產端讓利實體經濟，繼續(xù)推動實際貸款利率、企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降，引導金融機構支持實體經濟、薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領域。此外，還將繼續(xù)暢通貨幣政策的傳導機制，保持流動性合理充裕，持續(xù)優(yōu)化信貸結構，以更好地穩(wěn)投資、促消費，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場主體活力，為經濟向上向好和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

    在張瑜看來，下半年我國貨幣政策走勢，主要看三大經濟情況變化：一是完成今年經濟增長目標的難度是否會增加；二是以消費、制造業(yè)和出口為代表的內生需求增長是否會“掉檔”；三是企業(yè)盈利是否會好轉，工業(yè)企業(yè)利潤增速能否轉正。