本報記者 馮雨瑤

    同花順數據顯示，截至8月25日，共計27家中藥上市公司發布2025年半年度業績報告。其中，10家上半年營業收入實現正增長，增幅超10%的有6家；13家歸屬于上市公司股東的凈利潤實現正增長，占比約48%。

    當前，我國醫藥行業正處于從傳統醫藥向創新醫藥轉型的關鍵發展階段。中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“醫藥行業正經歷一個以‘價值’和‘創新’為核心的新周期。對于中藥企業而言，創新已不再是可選項，而是生存和發展的必由之路。”

    分化趨勢顯現

    從已披露的半年報看，上半年中藥上市公司經營“喜憂參半”，業績分化明顯。

    具體來看，上半年凈利潤實現正增長的13家中藥上市公司中，有3家凈利潤增幅超100%，特一藥業集團股份有限公司（以下簡稱“特一藥業”）凈利潤增幅高達1313%，暫時位列第一。山東沃華醫藥科技股份有限公司、津藥達仁堂集團股份有限公司上半年凈利潤分別同比增長303%、193%。

    從業績驅動因素看，核心產品或大單品銷量顯著回升，加強成本管控，又或是通過自主研發、合作研發、并購等獲得新產品等，是多數中藥上市公司業績向好的主因。

    例如，特一藥業在半年報中提及，上半年公司營業收入穩步恢復，特別是核心產品“特一”牌止咳寶片銷量顯著回升，推動公司營業利潤明顯改善。

    不過，也有一些中藥上市公司上半年業績仍然承壓。從數據看，上述27家中藥上市公司中，有14家上市公司上半年凈利潤同比下降或處于虧損狀態。

    有上市公司表示，部分原材料價格上漲，導致公司的生產成本上升，對當期業績造成了一定影響；也有上市公司稱，上半年業績下滑主要受前期市場形勢非理性波動因素影響，上半年產業鏈整體庫存仍呈充盈態勢。

    加大創新藥研發力度

    在業界看來，目前傳統仿制藥與普藥市場競爭激烈，同質化問題較為突出；而創新藥研發成為行業發展的新引擎，越來越多的藥企加大在創新藥研發方面的投入，從源頭創新、改良型新藥到高端仿制藥等多維度進行布局。

    加大創新藥研發也是中藥上市公司在半年報中頻頻提及的重要戰略。

    特一藥業表示，對公司而言，公司既擁有成熟的傳統產品體系，如百年歷史的止咳寶片等黃金單品及系列中藥梯隊產品，同時也在積極探索創新發展路徑，通過加大研發投入、引進專業人才等方式，努力提升自身在創新藥領域的競爭力。

    重慶太極實業（集團）股份有限公司（以下簡稱“太極集團”）在半年報中披露，總體而言，醫藥行業正經歷深刻變革，各領域在政策引導、技術創新和市場變化中不斷調整發展策略，未來行業集中度將持續提升，智能化、綠色化、專業化成為重要發展方向，企業需順應趨勢以在競爭中立足。

    太極集團表示，公司聚焦“4+1”重點領域及中藥大品種二次開發及中藥創新藥開發，提升中藥全產業鏈的信息化及智能化水平。

    除了加大對創新藥的研發力度，近年來，不少中藥企業也在通過并購等方式布局產業鏈，以尋求新的增長點。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，中藥產業并購所呈現的特點主要體現在戰略整合與資源優化上，這為中藥產業發展帶來了深遠意義。一方面，并購活動有助于實現產業鏈上下游的垂直整合，如藥材種植、加工生產到銷售終端的全產業鏈布局，從而降低成本、提高效率。另一方面，通過并購可以促進技術交流和資源共享，加速中藥企業的現代化和國際化進程。此外，對于一些小型或傳統中藥企業而言，并購意味著獲得資金支持和先進的管理經驗，有利于其轉型升級。