本報記者 熊悅 劉曉一

    9月1日上午，招商銀行召開了2025年中期業績說明會。業績說明會上，該行管理層就外界關注的凈息差走勢、零售信貸風險、行業“反內卷”、“存款搬家”等話題進行了回應。

    根據招商銀行8月29日晚間公布的2025年半年度業績報告，該行營收同比下降1.72%至1699.69億元；歸母凈利潤為749.30億元，同比增長0.25%，同比增速較一季度轉正。截至今年6月末，該行總資產較2024年末增長4.16%至12.66萬億元；不良貸款率較2024年末下降0.02個百分點至0.93%。此外，今年上半年，該行零售業務發展態勢較好。截至今年6月末，該行管理零售客戶總資產（AUM）余額為16.03萬億元，較2024年末增長7.39%。

    未來存款成本下降空間可能較小

    今年上半年，招商銀行的凈息差同比下降0.12個百分點，為1.88%，較行業平均水平優勢顯著。“絕對水平領先、相對變化承壓、未來趨勢可控。”招商銀行副行長彭家文評價當前招商銀行息差特點時如此表示。

    就凈息差相對承壓的情況，彭家文表示，由于目前招商銀行的存款成本已經遠遠低于同業的平均水平，存款結構上活期存款占比50%，為行業最高，同時高成本、高定價存款占比低，可壓降空間小，因此存款成本進一步下降的壓力會更大。

    彭家文進一步補充，從資產結構來看，招商銀行的零售貸款占比達到50%以上。由于招商銀行住房按揭貸款占比相較同業更高，因此受個人住房按揭貸款存量貸款重定價影響較大。加之該行信用卡等零售信貸需求不足，資產收益率進一步承壓。

    對于未來息差走勢，彭家文認為，外部環境如經濟增長增強信貸需求、國家提振消費利好零售貸款、銀行業“反內卷”促使報價理性等因素，為息差帶來積極影響。招商銀行內部將加大高質量活期存款、低成本負債的增長，加大資產處置力度，提升風險定價能力，做好資產負債管理，以收窄息差下降幅度，盡快實現息差企穩。

    “反內卷”有利于銀行經營

    “反內卷”也是業界重點關注的議題。招商銀行行長王良表示，目前各行業“反內卷”與上一輪供給側結構性改革既有相似之處，也有不同之處。二者均能理順市場秩序，但此次“反內卷”更針對新經濟領域，多涉及民營創新企業，且主要通過法治化、市場化手段來推進。

    王良坦言，過去銀行業也存在過度與惡性競爭問題。如貸款定價、存款價格及債券投資費率等方面存在不計成本、違背風險定價原則等，導致風險上升、違背商業可持續原則。

    王良認為，“反內卷”對銀行業意義重大，有利于貸款定價穩定、存款成本控制與資產質量提升。銀行業需把握政策機遇，加強自律，堅持風險定價原則，實現資產質量穩定與可持續健康發展，為服務實體經濟奠定堅實基礎。

    行業零售信貸風險仍在暴露過程中

    作為招商銀行的“金字招牌”，該行零售業務的發展一直備受外界關注。同時，該行零售業務的經營質量也可以作為觀察零售信貸行業的一扇窗口。截至今年6月末，該行零售不良貸款率為1.03%，較2024年末上升0.07個百分點。

    對此招商銀行副行長王穎認為，今年以來，無論是在發展端還是在風險端，零售信貸行業均面臨前所未有的挑戰。在發展端，受市場環境、信貸需求等多方面的影響，全市場的增量大幅下降；在風險端，受經濟增速放緩，居民收入水平下降客戶還款能力和還款意愿等因素的影響，零售信貸出現全行業的風險上升趨勢。

    “市場零售信貸增量下滑，是影響該行零售不良貸款率有所攀升的外部因素。從內部原因來看，招商銀行的零售信貸風險控制更加審慎。”王穎表示，從全行業來看，零售信貸風險還在暴露的過程中。

    王穎認為，未來一段時間，招商銀行的零售信貸風險預計仍會小幅上升，但總體來看，該行資產質量是穩健可控的。

    客戶對權益類資產偏好有所上升

    今年以來，權益市場整體呈現出向好態勢，業內對于“存款搬家”的關注頗多，招商銀行作為國內零售財富管理的龍頭，在行內是否觀察到“存款搬家”現象？

    對此王穎表示，今年以來，招商銀行零售客戶的風險偏好發生了一些變化，但是穩健仍然是主基調，進取型偏好在邊際改善，客戶對權益類資產的偏好有所上升。“未來結合低利率以及資本市場回暖的情況，預計客戶的風險偏好會持續改善，但是具體的節奏還有待觀察。”

    面對當前的市場環境，王穎表示，招商銀行將從多個方面持續提升財富管理能力，包括加強資產配置服務，堅持產品多元化，提升全球資產配置能力，讓AI融入專業服務等。

（編輯 孫倩）