近期，乳業(yè)龍頭內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“伊利股份”）披露的2025年第三季度報(bào)告如約而至。

    整體來看，伊利股份的三季報(bào)成績單頗為亮眼。今年前三季度，伊利股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入905.64億元，同比增長1.71%；同期該公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤104.26億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非歸母凈利潤”）首次突破百億元大關(guān)，達(dá)101.03億元，同比增幅高達(dá)18.73%。

    這份成績背后，是伊利股份三十余年深耕乳業(yè)的戰(zhàn)略定力，是從產(chǎn)品輸出到生態(tài)構(gòu)建的格局躍升。在人口結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費(fèi)需求多元化、市場競爭白熱化的行業(yè)環(huán)境中，伊利股份不僅守住了行業(yè)龍頭的基本盤，更以多點(diǎn)突破的增長曲線、立體滲透的消費(fèi)場景，為中國乳業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展寫下了生動注腳。

    營收增長彰顯龍頭地位 大手筆分紅盡顯穩(wěn)健底色

    觀察伊利股份前三季度的業(yè)績表現(xiàn)，核心亮點(diǎn)在于“規(guī)模穩(wěn)中有進(jìn)、盈利大幅提升”的高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢。在營收實(shí)現(xiàn)正向增長的同時(shí)，扣非歸母凈利潤增速遠(yuǎn)超營收增速。在其背后，體現(xiàn)出伊利股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、運(yùn)營效率提升的雙重驅(qū)動。

    從核心財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，今年前三季度伊利股份905.64億元的營收規(guī)模持續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。在大宗原料價(jià)格波動、消費(fèi)需求分化的環(huán)境下，1.71%的營收同比增速體現(xiàn)了伊利股份強(qiáng)大的市場抗壓能力。

    扣非歸母凈利潤首次突破百億元大關(guān)，并實(shí)現(xiàn)同比18.73%的高增長，標(biāo)志著伊利股份已從“規(guī)模擴(kuò)張”邁向“高質(zhì)量發(fā)展”，盈利能力邁上新臺階。這種盈利增速高于營收增速的表現(xiàn)，既源于高毛利產(chǎn)品占比提升，也得益于精細(xì)化運(yùn)營帶來的成本優(yōu)化。

    在業(yè)績增長的支撐下，伊利股份近期發(fā)布中期分紅預(yù)案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額為30.36億元，經(jīng)營成果及時(shí)回饋廣大投資者，共享企業(yè)成長紅利。自上市以來，伊利高度重視股東回報(bào)，已累計(jì)實(shí)施25次分紅，分紅總額高達(dá)585.66億元，連續(xù)6年分紅比率超過70%，累計(jì)分紅額度穩(wěn)居中國乳企前列。

    穩(wěn)定且高比例的分紅政策，不僅體現(xiàn)了伊利股份現(xiàn)金流的充沛與經(jīng)營的穩(wěn)健，更構(gòu)建了企業(yè)與投資者之間的信任紐帶，為長期價(jià)值投資奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    從“單點(diǎn)突破”邁向“多點(diǎn)開花” 歷史積淀激活新動能

    如果說穩(wěn)健的業(yè)績是伊利股份的“基本盤”，那么多點(diǎn)開花的新增長曲線，則是其從行業(yè)領(lǐng)跑者邁向全球巨頭的核心動力。

    前三季度，伊利股份基石業(yè)務(wù)液體乳穩(wěn)居行業(yè)前列，規(guī)模優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大。其中，安慕希零售額連續(xù)多年穩(wěn)居常溫酸奶頭部地位。此外，在低溫奶品類，金典4.0鮮牛奶也以“頂配鮮活營養(yǎng)”品質(zhì)持續(xù)贏得市場，帶動低溫白奶品類營收及市場份額雙增長。

    冷飲業(yè)務(wù)，伊利股份深耕商超、景區(qū)、社區(qū)、家批等核心渠道，同時(shí)開拓會員店等新興增長點(diǎn)，市占率持續(xù)攀升。今年前三季度，伊利股份冷飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入94.28億元，同比增長13%，連續(xù)三十年穩(wěn)居行業(yè)領(lǐng)先地位。

    不同于依賴單一品類的傳統(tǒng)乳企，伊利股份的全品類布局不斷進(jìn)階，在液體乳、冷飲等業(yè)務(wù)穩(wěn)居行業(yè)前列的同時(shí)，也在關(guān)鍵戰(zhàn)略品類上持續(xù)實(shí)現(xiàn)突破。

    依托伊利股份在母乳研究領(lǐng)域的持續(xù)積累與渠道體系的持續(xù)進(jìn)化，伊利股份對奶粉板塊的戰(zhàn)略布局進(jìn)入持續(xù)收獲期，第二增長曲線表現(xiàn)強(qiáng)勁。繼上半年嬰幼兒奶粉歷史性奪得領(lǐng)先的中國市場份額，拿下奶粉全品類“大滿貫”后，伊利股份奶粉業(yè)務(wù)越戰(zhàn)越勇，市場份額持續(xù)擴(kuò)大。前三季度，伊利股份奶粉及奶制品營收242.61億元，再創(chuàng)歷史新高，同比增長13.74%，奶粉整體銷量穩(wěn)居中國市場前列，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大。

    目前，伊利股份在母乳研究上的優(yōu)勢，仍在進(jìn)一步強(qiáng)化，并加速科研成果轉(zhuǎn)化。基于23年母乳研究積累，伊利金領(lǐng)冠以過硬的產(chǎn)品力和口碑，持續(xù)獲得消費(fèi)者的認(rèn)可與信賴，推動?jì)胗變耗谭蹣I(yè)務(wù)取得里程碑式的突破。依托在HMO、乳鐵蛋白、OPO等核心領(lǐng)域的系統(tǒng)性突破，金領(lǐng)冠10月份完成珍護(hù)鉑萃、珍護(hù)兩大核心單品的配方煥新，并推出珍護(hù)淳萃、珍護(hù)源初等新品，全面升級品牌高端矩陣，進(jìn)一步鞏固在嬰幼兒奶粉市場的領(lǐng)先地位。

    伊利股份成人奶粉業(yè)務(wù)亦保持雙位數(shù)增長，市場份額持續(xù)領(lǐng)先。其中，得益于營銷進(jìn)化、產(chǎn)品進(jìn)化、推廣進(jìn)化，伊利股份2025年欣活品牌份額在成人奶粉品牌中保持前列。

    同時(shí)，伊利股份全球化版圖加快拓展。繼金領(lǐng)冠、Cremo登陸中國香港與沙特市場，金典品牌于2025年9月份登陸新加坡，以“有機(jī)、健康”的高品質(zhì)形象迅速獲得消費(fèi)者青睞。今年前三季度，伊利股份海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，冷飲與嬰幼兒羊奶粉等核心品類實(shí)現(xiàn)高位增長，成為公司全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要引擎。

    從單一品類的突破到多業(yè)務(wù)協(xié)同增長，從國內(nèi)市場的深耕到全球版圖的拓展，伊利股份的增長邏輯正從“單點(diǎn)突破”邁向“多點(diǎn)開花”。這種多點(diǎn)支撐的增長格局，不僅讓伊利股份在行業(yè)競爭中占據(jù)主動，更使其在宏觀經(jīng)濟(jì)波動與行業(yè)周期變化中，具備了更強(qiáng)的韌性與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    由線性布局邁向多維生態(tài) 場景深度構(gòu)筑立體增長極

    伊利股份產(chǎn)品創(chuàng)新始終圍繞場景需求展開，精準(zhǔn)匹配多元消費(fèi)訴求，它既是行業(yè)領(lǐng)跑者，更是行業(yè)邊界的重新定義者。面對“快變、多元、細(xì)分”的消費(fèi)需求，伊利股份以更敏銳的市場洞察力、更高頻的創(chuàng)新節(jié)奏與更前瞻的產(chǎn)業(yè)布局，不斷推出爆款新品，重新定義品類新方向和行業(yè)新高度。

    近年來，伊利股份持續(xù)探索“醫(yī)療+營養(yǎng)”的新模式，將健康服務(wù)延伸至社區(qū)、藥店、母嬰等新場景；同時(shí)與哈利·波特、迪士尼等全球知名IP合作，以及與海底撈、山姆等高價(jià)值渠道共創(chuàng)，快速滲透餐飲、酒店、旅游、即時(shí)零售等多元消費(fèi)場景。從“賣產(chǎn)品”到“提供健康生活解決方案”，伊利正在以全生命周期、全場景的創(chuàng)新路徑深度拓展用戶價(jià)值。

    立足消費(fèi)者真實(shí)需求，伊利股份以“搭子營銷”走進(jìn)消費(fèi)者日常生活：安慕希成為職場人、健身族的“能量搭子”，QQ星化身孩子的“成長搭子”，泡面芝士條成為泡面“新搭子”……伊利股份讓產(chǎn)品不止于健康美味，更成為人們生活中的陪伴與溫度。

    今年前三季度，伊利股份持續(xù)拓展“百搭伊利”的邊界，在更多場景中以共創(chuàng)與陪伴激發(fā)消費(fèi)者共鳴。春節(jié)期間的“過年好搭子”，傳遞著彼此惦念的儀式感；中秋時(shí)節(jié)的“團(tuán)圓搭子”，讓團(tuán)聚更有溫度；蘇超、蒙超賽場的“觀賽好搭子”，陪伴球迷在熱血與歡笑中暢飲健康與快樂……“百搭伊利”，以真實(shí)的情感鏈接，成為消費(fèi)者生活的同行者。

    從產(chǎn)品場景化創(chuàng)新到情感化營銷，再到全場景生態(tài)構(gòu)建，伊利股份正以立體式布局，重新定義品牌與消費(fèi)者的關(guān)系。從產(chǎn)品創(chuàng)新適配場景需求，到營銷模式鏈接情感共鳴，再到全場景覆蓋延伸品牌價(jià)值，伊利股份正以由線性布局邁向多維生態(tài)的發(fā)展路徑，將品牌融入消費(fèi)者生活的方方面面，構(gòu)筑起難以復(fù)制的競爭壁壘。

    從滿足基本飲奶需求到追求高品質(zhì)、功能性、場景化的健康食品，伊利股份的發(fā)展軌跡與中國消費(fèi)升級的進(jìn)程高度契合。其在各領(lǐng)域的技術(shù)突破，不僅提升了企業(yè)自身的核心競爭力，更帶動了整個行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與品質(zhì)升級，助力中國乳業(yè)擺脫同質(zhì)化競爭，邁向價(jià)值鏈中高端。

    （CIS）