本報記者 寇佳麗

    當前，我國商業航天企業上市進程明顯提速。10月22日，據中國證監會官網披露，北京星河動力航天科技股份有限公司（以下簡稱“星河動力”）已在北京證監局完成IPO輔導備案，輔導機構為華泰聯合證券有限責任公司。

    實際上，今年下半年以來，已有北京微納星空科技股份有限公司、江蘇屹信航天科技股份有限公司、江西昌興航空裝備股份有限公司等多家商業航天企業啟動上市輔導工作。

    薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國商業航天產業已從早期的技術驗證階段邁向規模化、市場化發展的新階段，企業具備了上市基礎。上市進程提速，是政策紅利持續釋放、產業鏈布局不斷完善、企業創新能力增強等諸多因素共同作用的結果。一旦成功上市，企業融資渠道會拓寬，品牌影響力也會提升。

    叩響資本市場大門

    在政策層面，2024年12月份，國務院辦公廳發布《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，將商業航天納入專項債券用作項目資本金范圍；今年6月份，中國證監會發布《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》，以在科創板設置專門層次為抓手，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市，推出一攬子更具包容性、適應性的制度改革，更好服務科技創新和新質生產力。一系列政策舉措的發布為企業降低前期投入成本、打開資本市場大門提供了助力。

    在產業鏈層面，國泰海通證券發布的報告顯示，我國已形成“京津冀、長三角、珠三角”三大商業航天產業集群，構建了完整產業體系。鄭磊分析稱，國內商業航天產業廣泛覆蓋衛星制造、火箭發射、衛星運營、地面設備以及應用服務等各環節，液氧甲烷火箭發動機、火箭海上回收等技術突破正在加快。

    在企業層面，天眼查數據顯示，截至10月24日，經營范圍涉及商業航天的存續、在業企業共計413家，其中，今年以來新增注冊相關企業67家；413家企業中有民營企業388家。整體看，這部分民營企業創新能力足、成長性好、吸金實力較強。以星河動力為例，IT桔子數據顯示，該公司于9月份完成了D輪融資，融資總額共計24億元。

    “接下來，商業航天領域會有更多企業叩響資本市場的大門，為打開自身成長新空間、產業加速躍升蓄力。”西南財經大學中國金融研究院副院長董青馬對《證券日報》記者表示。

    全行業商業閉環待打通

    商業航天是推動全球航天經濟增長的核心動力。當前，我國商業航天已進入產業轉型升級期，換擋提速勢頭明顯。在新階段，產業鏈各環節分工日益專業化，科創板第五套上市標準的納入打通商業航天二級市場“最后一公里”，多層次資本市場體系逐步完善，均為打通全行業商業閉環提供了助力。

    打通全行業商業閉環，對商業航天高質量發展來說至關重要。它是連接技術創新、市場應用與產業可持續發展的核心紐帶。商業閉環一旦形成，企業就能以市場收入覆蓋運營成本，完成從“燒錢”到“自我供血”的蛻變，從而進一步完善產業生態。

    深度科技研究院院長張孝榮在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，國內商業航天的全行業商業閉環尚未打通，不過，衛星制造、衛星應用等細分領域的商業化進展較快。衛星應用場景多元化拓展，遙感數據服務在智慧城市、防災減災、海洋環境保護等方面提供了強大數據支撐。

    “后續，打通全行業商業閉環的工作重點之一仍是技術創新。圍繞可重復使用火箭、深空探測與載人航天、高端航天材料等核心技術，各方應加大研發投入，通過技術迭代更新降低產品或服務成本，同時，培育下游應用市場，催化需求釋放。”張孝榮說。

（編輯 喬川川）