本報記者 梁傲男

    截至10月30日記者發稿，A股已有113家食品飲料行業上市公司披露2025年三季報。根據Wind數據統計，上述113家公司今年前三季度實現營收總額6308.45億元，同比增長1.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤合計1376.76億元，同比微降0.26%。

    其中，有26家食品飲料上市公司今年前三季度實現營收、凈利潤同比雙增長。例如，福建萬辰生物科技集團股份有限公司前三季度實現營業收入365.62億元，同比增長77.37%；凈利潤為8.55億元，同比增長917.04%。

    前三季度，有41家公司實現營收同比增長，有15家公司營收超百億元。其中，貴州茅臺酒股份有限公司實現營收1284.54億元，同比增長6.36%；凈利潤為646.27億元，同比增長6.25%。

    從凈利潤指標來看，有45家公司實現凈利潤同比增長，其中7家公司凈利潤實現翻倍增長。

    例如，春雪食品集團股份有限公司前三季度凈利潤同比增長1320.44%。公司在財報中表示，業績增長的原因，一是產品出口同比增幅較大，導致營業收入、毛利率同比增加；二是雞苗采購價格、飼料原料（豆粕、玉米）采購價格同比下降，導致毛雞養殖成本下降5%。

    此外，在上述113家公司中，有20家前三季度發生虧損，虧損幅度在0.02億元至1.80億元之間。

    經營活動現金流量凈額作為企業健康狀況的重要指標，也呈現向好趨勢。113家食品飲料上市公司前三季度經營活動產生的現金流量凈額合計達1100.58億元，其中84家公司經營活動產生的現金流為正。

    國家統計局數據顯示，餐飲收入在前三季度出現了明顯的波動，9月份的餐飲收入增速由8月份的2.1%降至0.9%，為過去兩年的最低增速水平。

    美團核心本地商業CEO王莆中表示，2025年的餐飲堂食客單價非常接近2015年，行業正式進入性價比時代，對于餐飲行業從業者來說，這也是一個憑真本事吃飯的時代。消費者對于超級性價比的追求，正在重塑餐飲業。從業者必須比過去加倍努力、創新和有更多的耐心，更加重視整個市場環境的變化和消費者的體驗。

    聚焦白酒行業來看，中國酒文化品牌研究院智庫專家蔡學飛對《證券日報》記者表示：“隨著國家一系列刺激消費政策持續落地，以及酒企主動推進去庫存、價格調整等舉措，中國酒行業正逐步進入筑底階段。四季度作為傳統消費旺季，在政策顯效與市場自愈雙重作用下，酒業有望夯實底部，為下一階段的恢復增長奠定堅實基礎。”

    國泰海通研報顯示，食品飲料行業以成長為主線，飲料龍頭在大單品驅動下保持結構性景氣，食品原料、保健品等公司業績有望高增或提速。白酒行業反饋平淡，延續“低預期、弱現實”狀態，三季報將是重要觀察窗口，隨著外部因素減弱及酒企策略調整，行業或步入實質去庫周期，渠道信心有望回暖。

    廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬對《證券日報》記者表示，進入四季度后，餐飲行業將步入傳統的節日消費旺季。年末的圣誕、元旦等節日將接踵而至，將持續推動線下堂食消費，食品飲料行業的業績也有望隨之提振。

    在投資布局上，開源證券分析師建議聚焦兩大主線：一是關注那些估值較低、具備安全邊際，并擁有全國化布局能力的龍頭企業；二是挖掘那些契合新消費業態的成長性企業，以長期把握政策紅利與行業升級的共振機遇。