本報訊 （記者梁傲男）11月27日晚間，波司登國際控股有限公司（以下簡稱“波司登”或“集團”）披露2025/2026上半財年業績報告。財報顯示，公司實現營業收入89.3億元，同比增長1.4%；歸母凈利潤11.9億元，同比增長5.3%；毛利率維持在50%的高位水平，同比提升0.1個百分點；經營率提升0.3個百分點至17%。

    財報數據顯示，波司登羽絨服業務繼續保持強勁增長態勢。上半年實現收入65.7億元，同比增長8.3%，占總營收比重達73.6%，成為驅動公司業績增長的核心引擎。在羽絨服業務穩步增長的同時，公司時尚功能科技服飾主賽道表現亮眼，拓展功能外套、防曬服等春夏季產品豐富產品結構及組合。

    渠道建設方面，波司登持續優化渠道質量，截至報告期末，集團羽絨服業務的常規網點數量達3558家，較上一財年末凈增88家。集團拓展頭部勢能門店、拓展多家品牌形象大店及概念店。同時，公司做實單店經營，構建分店態精細化運營體系，根據不同門店的區位特點、消費群體特征，定制差異化的產品組合與營銷策略，提升門店運營效率。

    庫存管理方面，集團上半年庫存周轉天數降至178天，同比減少11天。

    渠道結構方面，集團自營與批發渠道協同發展，上半年自營渠道收入同比增長6.6%，批發渠道收入同比增長7.9%。線上渠道持續發力，通過直播電商、社交營銷等多元化方式，拓展年輕消費群體，線上銷售額占比進一步提升。

    波司登通過多品牌戰略布局，不斷拓展時尚功能科技服飾領域，構建多元化的品牌矩陣，滿足不同消費群體的需求。除主品牌波司登外，公司還通過自主孵化與外部合作等方式，培育了多個定位差異化的品牌。

    在高端市場，除了與Kim Jones合作的AREAL系列外，波司登還通過戰略投資加拿大奢侈羽絨服品牌慕瑟納可，與德國品牌博格納成立合資公司，快速切入高端功能服飾市場，填補品牌矩陣在高端領域的空白。這些品牌憑借獨特的設計理念、卓越的產品品質與深厚的品牌積淀，在高端消費群體中獲得認可。

    在性價比市場，波司登通過雪中飛、冰潔等子品牌覆蓋更廣泛的消費群體。

（編輯 張偉）