各位嘉賓，下午好！我來自東興證券研究所，我是汽車行業的分析師，今天給大家匯報一下我們近期關于汽車行業的研究成果，各位不一定了解汽車行業，但是汽車是很典型的制造行業，我在這個行業已經研究了十幾年的時間，因為今天的主題跟創新有關，汽車行業從來都不缺乏創新，尤其是近十年來新能源汽車之后，這個創新可能比之前一百年的歷史里邊發生了更加多創新的東西，尤其從電動車到智能汽車以來，引領了創新的技術。但是今天我想聊點不一樣的，不聊電動汽車，也不聊智能汽車，我想聊聊汽車生產方式，汽車生產方式目前稱為正在進行第三次變革，汽車生產方式變革帶來的最大效果會帶來生產效率的大幅提升，生產效率提升最終的結果就是生產成本的大幅下降，各位如果關注過汽車會發現今年汽車行業最大的詞就是卷，各種大幅度的汽車價格戰，所以現在汽車成本的下降是一個非常關鍵的因素。

    我記得華為的余總談過，華為那套智能駕駛系統目前放在30萬以上的車是可以的，要放到20萬以下的車是虧本的，所以關于汽車制造成本下降是非常關鍵的，在生產端成本的下降才賦予智能汽車。汽車生產方式這一百年的過程中，我們總結發生過兩次比較大的，每一次的變化都是翻天覆地的。福特流水線取代手工制造生產模式把它作為第一次汽車變革，福特流水線的模式影響不單單在汽車行業，最后擴展到幾乎所有的制造行業，當時為什么會出現流水線生產模式，流水線最大的特點就是實現標準化和大規模生產方式，最終的結果是，在流水線之前車都是手工打造的，所以它的時間減少都是60%以上的下降幅度。福特流水線是從1913年開始建成的，1913年以前可能一年才生產一百輛車，1914年一分鐘可以生產一百輛車，這個效率的提升幾乎是翻天覆地的變化，這個變化最終的結果帶來了把福特打造成了全球最大的汽車車企，而且它的T型車，發現現在特斯拉汽車命名方式跟福特是一樣的，馬斯克的很多理念是來自于福特當時的模式。通過靠壓榨上下游產業鏈的模式、壓榨員工的工資模式獲得低成本的模式是不可持續的，是沒有希望的。真正希望是來自于創新，這個流水線存在很大的局限性，有一個局限性這個東西跟用戶的需求多元化是矛盾的，而且它對于汽車需求下滑的年代、需求下降的時候是相矛盾的，最典型比如福特T型車都沒法選顏色，這跟用戶的多樣化需求是存在很大的局限性。

    福特整個流水線環節是典型的串聯模式，他把所有環節切成非常細的制造流程，每個環節里邊控制不好就存在很大的浪費，這個就是帶來第二次變革，就是以豐田為代表的精益制造。一九二幾年福特已經打造年產200萬輛的規模，所以當豐田成立之后，去福特學了非常多，得出福特生產模式不適合日本生產，尤其是經濟下行的情況，所以它就開始琢磨新的生產模式，福特生產模式歸結起來就是準時化生產，它是通過快速的換模具實現多樣化的需求，這是豐田的模式，現在我們把它叫為精密制作，這個生產模式需要不斷地循序漸進，一直到現在都在不斷地更新。豐田的生產模式也給豐田帶來了非常大的成就，豐田大概在1960年就占了日本一半以上的份額，現在基本上是全球最大的汽車企業。精益制造受限于當時的技術工藝，現在很多車企都在學豐田，不斷提升制造能力。

    重點是想說第三次，第三次要來了，我們捕捉到兩家車企現在在講新的生產模式，比較典型的就是沖、焊、涂、總，按串聯的模式來。因為生產沒有例外，特斯拉也沒有例外，但是里面存在一個問題，只要串聯生產就會存在上一個環節沒完成，下一個環節就會受阻礙，尤其是總裝環節，汽車環節總裝環節是自動化率最低，在完整的車殼子里面裝各種儀表、座椅，因為他在封閉的空間里很難提升大的自動化，都需要人工擰螺絲，這個過程中是存在著工藝的浪費。現在已有的模式是把它作為一個完整的車殼進行涂裝、焊接、總裝，現在新的模式是把車直接拆成六個，沒有完整的車身，包括車尾、車身、底盤，左側圍、前側圍，這六部分是并聯的，單獨組裝的，車尾總裝和車身總裝是沒有關系的，這個模式的好處是可以大幅提升效率，由串聯變成了并聯。目前時空效率會提升30%，40%操作密度提升，整個工廠投入下降40%，這個維度沒有福特流水線那么壯觀，但是在現在也是非常壯觀效率的提升。特斯拉的成本會下降50%。這個東西到底是不是一個趨勢。我們就在找其他的車企有沒有做，發現豐田也在搞一樣的事情，豐田說的很隱諱，我們看到它6月份所有關于英文技術的介紹，總體兩點，下一代電動車的制造工藝分成兩大塊，第一個是一體化壓鑄，這在國內市場上并不新鮮，一體化壓鑄會發揮豐田一貫的優勢，就是換模具的優勢，噸位壓鑄模具非常大，豐田傳統優勢把模具更換的時間大幅縮短，它提到會把這個時間縮短到20%，另外會把車身分解成三大塊，總體上思路是一樣的，打開之后就可以大幅提升總裝的效率。另一個就是自動組裝線，它是取消了很多傳統意義上裝配線設備的投入，使用傳感器來進行遙控白車身的運轉，可以使投資下降50%，會用到新一代豐田2026年電動車的生產上。

    最大的新能源汽車和最大的傳統汽車都在往這個方向去努力，我們覺得這個趨勢會成為未來生產模式最大的變化，為什么會在這個時候推出這個東西，而不是原來在傳統車的時候做這個東西，可能有幾個原因。第一個是工藝和技術的進步帶來UNBOX的模式成為一種可能，以一體化壓鑄為例，原來沒有這么大噸位的壓鑄機，現在有了，可以使得零部件數量大幅減少，這是一個工藝。還有一個工藝電池包所謂的CTC，最大篇幅在講這個工藝可以減少370個零部件，不管是一體化壓鑄還是CTC還是后面的人工智能，使得第三次生產模式變革成為一種可能，這種模式變革可能會帶來新的發展方向。如果從投資的角度來講，這種模式的變革是完全契合新質生產力的要求，大家如果關注到國內的新能源汽車的生產工廠會發現，我們的工廠是非常先進的，不管是設備還是人員，也不缺少資本，如果是單獨提升任何一個，我們再買更高的設備也很難去提高生產率了，怎么在這個基礎上進一步提高生產效率，就是設計模式的變化，生產模式的創新，可能會帶來新一輪的，不管是設備的更新還是更新設備的需求，都是未來汽車在大幅降本、促進智能化未來發展很重要的發展方向，這個也是我們近期比較關注的研究方向。

    以上就是我給大家匯報的主要內容。