本報記者 冷翠華

    近期，保險金信托領域億元級大單接連落地。陽光人壽近日披露，其與中誠信托合作，成功為某家族企業實控人追加億元級保險金信托。11月11日，中意人壽的高凈值客戶意女士也簽署了總規模達1.8億元的保險金對接信托服務協議。這兩大案例充分印證了高凈值人群對保險金信托業務的認可。

    業內人士認為，未來，保險金信托仍具有廣闊的發展空間。不過，在發展過程中，也需留意部分風險因素。

    保險金信托大單頻現

    近日，陽光人壽與中誠信托合作，順利為某家族企業實控人追加億元級保險金信托。陽光人壽憑借優質的大額保障及傳承保險產品，賦能客戶家族信托架構，共同構建“保險金信托+家族信托”綜合財富管理方案，精準匹配企業治理穩定與財富有序傳承的核心需求。

    在此之前的11月11日，中意人壽高凈值客戶意女士簽署了總規模1.8億元的保險金對接信托服務協議，這意味著該公司在為客戶提供“保險+信托”綜合財富規劃解決方案方面取得了實質性進展。

    從業務本質來講，保險金信托以家族財富傳承和保全為目的，由委托人（保險投保人/被保險人）與受托人（信托公司）簽訂保險金信托合同，以保險金請求權作為信托財產來設立信托。當保險金進行賠付時，這筆資金不會直接交付給受益人，而是由保險公司將保險金交付給受托人，由受托人按照信托合同約定的方式管理、運用信托財產，并按照委托人的意愿將信托利益分配給信托受益人，實現風險隔離與意愿的精準傳遞。

    從行業層面看，保險金信托業務近年來實現了跨越式增長。西南財經大學發布的《中國保險金信托行業發展報告（2025）》（以下簡稱《報告》）顯示，2017年，國內保險金信托的規模為50億元；2021年開始提速，規模增長至747.93億元，成為業務發展的拐點。

    同時，中國信托業協會發布的數據顯示，截至2024年末，財富管理服務信托規模超過1萬億元，其中，保險金信托規模約為2703億元，占比超過26%。業內測算數據顯示，截至今年一季度末，保險金信托在財富管理服務信托中的占比進一步提升至38%。

    參與保險金信托業務的保險公司也在持續增多。《報告》顯示，截至2025年2月底，超過60家保險公司涉足保險金信托業務。

    談及保險金信托業務快速壯大的核心驅動力，北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者表示，近年來保險金信托的快速發展是市場需求、產品優勢與政策環境共同作用的結果。一是高凈值人群財富傳承與資產隔離的需求日益迫切；二是保險金信托將保險的杠桿、保障功能與信托的靈活、專業管理優勢完美融合，達成了“1+1>2”的效果；三是監管層面對家族財富管理的鼓勵，也為業務創新營造了良好的環境。這三者疊加，推動了市場的發展。

    北京植德律師事務所合伙人歐陽芳菲向《證券日報》記者補充表示，近年來，保險金信托業務快速發展，還有三方面因素。一是近年來固收類產品收益下滑，終身壽險因兼具理財功能，成為理財優選。二是銀行作為保險金信托的主要銷售渠道，有著較強的銷售動力。三是保險金信托利用保險的杠桿效應，降低了準入門檻。

    門檻進一步降低

    在規模擴張的同時，今年保險金信托的門檻進一步降低，普惠化趨勢更為顯著。

    天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾表示，保險金信托的門檻降低主要有兩方面原因：一方面，高端客戶爭奪白熱化，中等凈值及普惠人群的同類需求被激活，金融機構加速客群下沉；另一方面，數字化技術的應用提高了金融機構運營效率、降低了成本，讓下沉客群業務具備商業可持續性。

    楊帆也持有類似觀點，他表示，隨著中國財富代際傳承高峰的到來，以及客戶對財富管理認知的不斷深化，保險金信托作為兼具保障與傳承功能的工具，其市場需求將持續旺盛。未來，隨著產品創新、科技賦能和監管完善，該業務將從“小眾高端”走向“大眾主流”，成為財富管理領域的核心支柱之一，市場潛力巨大。

    不過，行業快速發展背后的風險亦不容忽視。歐陽芳菲提醒，保險金信托主要依賴理賠資金進入信托池，但目前現實中大部分保單尚未理賠，實際資金流入有限。今后，隨著保險理賠現象增多，對信托公司實際的投資管理能力提出較大挑戰。同時，對于信托公司而言，前期銷售面對的是委托人和保險公司，后期資產管理和財富分配面對的是信托受益人，信托公司與受益人之間可能出現風險適配、信托利益分配沖突等問題。參與保險金信托業務的金融機構和投資者應注意金融消費者權益保護、風險適配、反洗錢等風險。

    針對風險防范，楊帆提出三方協同建議：一是消費者需加深對信托法律效力和條款的認知，避免過度依賴單一工具；二是保險公司應強化與信托公司的協同，杜絕銷售誤導行為；三是信托公司需筑牢資產隔離防線，提升投后管理專業度，平衡規模與風控。唯有三方各司其職、堅守專業，才能推動保險金信托業務持續健康發展。