■田鵬

    近日，上海證券交易所對寧波天普橡膠科技股份有限公司部分投資者在交易中的異常行為發出通報，指出其擾亂市場正常秩序、誤導他人投資決策，相關賬戶已被采取暫停交易等自律監管措施。

    事實上，這只是當前資本市場中，誘導類投資亂象出現頻率日益增多的一個縮影。據記者觀察，隨著近年來此類現象不斷演變升級，其形式愈加多樣，隱蔽性也更強，持續侵害市場健康環境和投資者權益。

    一方面，隨著人工智能（AI）技術在金融領域的深入應用，部分誘導行為借助“高科技”外衣極大提升了欺騙性。不法分子利用AI算法批量生成看似專業的虛假分析報告，甚至模擬真實互動場景設計誘導話術，令缺乏辨識經驗的投資者難以辨別其真偽。

    例如，8月18日，深圳東方港灣投資管理股份有限公司發布聲明，提醒投資者警惕有人利用AI偽造其創始人但斌形象開展非法證券活動。這些賬號通過AI生成圖像、視頻，假借“投資股東大會”等名義，以“不賣課、不收費”“共同學習”為幌子從事非法薦股。

    另一方面，部分上市公司直接或間接參與誘導行為，進一步加劇了市場亂象。例如，上海證券交易所近日對青島鼎信通訊股份有限公司出具的監管警示提出，該公司在“上證e互動”平臺回應市場熱點時，存在信息披露不準確、風險提示不充分等問題，可能對投資者產生誤導。

    這些誤導行為屢屢得逞，背后存在著深層次的結構性原因——我國資本市場以中小投資者為主，他們大多缺乏專業知識和投資經驗，對市場中的復雜信息辨別能力有限。在面對各類誘導信息時，其容易陷入非理性判斷，盲目跟風。

    尤其在當前市場行情向好的背景下，賺錢效應顯著，不少投資者心態出現變化：有人因看到他人短期獲利而急于入場，降低了對信息真實性的警惕或核查標準；有人雖然察覺到其中存在疑點，但仍因害怕錯過機會而心存僥幸；有人被“高回報”承諾沖昏頭腦，輕信所謂“內幕消息”或“專家薦股”，最終落入陷阱。

    在筆者看來，應對資本市場中不斷翻新的誘導行為，必須從多維度綜合施策，構筑投資者保護網絡，凈化市場生態。

    在監管層面，應著力提升精準度與響應效率，破解“高科技誤導”和上市公司違規問題。可聯合科技企業構建AI虛假信息識別模型，實時監測薦股內容，對虛假報告和仿冒賬號實現快速處置；對上市公司信息披露實施“全流程監管”，強化違規責任追究，并從重處罰以形成有效震懾。

    投資者教育需從“被動宣傳”轉向“精準賦能”，重點增強中小投資者的風險意識和理性決策能力。券商可針對當前市場環境下投資者易沖動的特點，開發警示案例課程，系統拆解典型誤導套路與防范方法。

    在市場約束方面，應壓實各方主體責任，推動形成社會共治。互聯網平臺需對投資類賬號加強“實名+資質”核驗，禁止無資質者發布薦股相關信息；券商應在開戶、交易環節強化風險提示，對異常交易行為及時預警，從源頭上減少誤導可能。

    面對花樣翻新的誘導行為，需要通過強化監管科技能力、提升投資者教育針對性、壓實平臺及中介機構主體責任等多種手段，切實筑牢投資者“防護網”，維護市場信息環境的真實與透明。