■劉琪

    8月份以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率在波動(dòng)中走升，尤其是8月下旬以來(lái)，上漲勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，8月份，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率漲幅分別為0.83%、1.21%。其中，8月29日盤(pán)中，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率最高分別升至7.1260、7.1155，均創(chuàng)2024年11月7日以來(lái)新高。不僅如此，8月29日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上調(diào)33個(gè)基點(diǎn)至7.1030，是去年11月7日以來(lái)的峰值。

    筆者認(rèn)為，近期人民幣對(duì)美元匯率升值，緣于內(nèi)外部因素的共同推動(dòng)。

    從外部因素來(lái)看，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示：“由于政策處于限制性區(qū)間，基準(zhǔn)前景和不斷變化的風(fēng)險(xiǎn)平衡可能需要我們調(diào)整政策立場(chǎng)。”市場(chǎng)普遍認(rèn)為這是偏向鴿派的信號(hào)，并預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份啟動(dòng)降息。受降息預(yù)期影響，美元指數(shù)下跌，非美貨幣普遍升值，其中就包括人民幣。

    值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員們還在密集釋放鴿派信號(hào)，持續(xù)推升降息預(yù)期。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，作為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門(mén)人選之一的美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在演講中表態(tài)，支持9月份降息25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月到六個(gè)月還會(huì)進(jìn)一步降息。美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利日前也暗示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者將很快宣布降息。

    從內(nèi)部因素來(lái)看，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。在創(chuàng)新引領(lǐng)下，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。這對(duì)人民幣匯率起到重要支撐作用。

    近期國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的回暖也為人民幣走強(qiáng)提供了助力。隨著資本市場(chǎng)的活躍，跨境資金增配人民幣資產(chǎn)的趨勢(shì)明顯增強(qiáng)，對(duì)人民幣匯率形成提振。

    此外，人民幣匯率中間價(jià)作為基準(zhǔn)匯率，在引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期、穩(wěn)定市場(chǎng)匯率等方面也發(fā)揮了重要作用。8月份，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)上漲0.64%，向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)，帶動(dòng)境內(nèi)外交易價(jià)走強(qiáng)。

    展望后期，筆者認(rèn)為，人民幣匯率走勢(shì)仍將受到內(nèi)外因素的共振影響，保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。在此背景下，企業(yè)應(yīng)適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的常態(tài)，樹(shù)立穩(wěn)健的匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，建立適合自身實(shí)際的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，將外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口控制在相對(duì)合理的范圍，避免匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。