■蘇向杲

    近日，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)的《關(guān)于強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促改革推動(dòng)財(cái)險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》明確提到，鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組。由于此前監(jiān)管部門多提及“推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組”，而沒有公開提及“鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組”，加之我國財(cái)險(xiǎn)業(yè)此前兼并重組的案例很少，因此，該提法引發(fā)保險(xiǎn)從業(yè)者的廣泛關(guān)注。

    自改革開放以來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的騰飛，財(cái)險(xiǎn)業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展，并在保障和改善民生、防災(zāi)減損、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮了十分重要的作用。截至今年二季度末，我國財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量達(dá)89家，合計(jì)資金運(yùn)用余額超2.1萬億元，提供的風(fēng)險(xiǎn)保障高達(dá)8456萬億元。

    但與此同時(shí)，近年來財(cái)險(xiǎn)業(yè)也面臨一些“成長(zhǎng)的煩惱”：首先，行業(yè)盈利能力分化十分明顯，部分中小險(xiǎn)企連年虧損。其次，承保能力是財(cái)險(xiǎn)公司的“看家本領(lǐng)”，但由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，近幾年行業(yè)平均綜合成本率徘徊在100%，個(gè)別年份還出現(xiàn)了行業(yè)性承保虧損。最后，新能源車險(xiǎn)、芯片保險(xiǎn)等新型險(xiǎn)種，市場(chǎng)需求廣闊，但不少險(xiǎn)企由于缺乏定價(jià)能力，要么不敢承保，要么定價(jià)太高，市場(chǎng)需求難以被有效滿足。

    筆者認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組恰逢其時(shí)，這將對(duì)財(cái)險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展起到十分重要的作用。具體來看，鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組有四大積極影響。

    其一，有利于財(cái)險(xiǎn)業(yè)防范化解風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)穩(wěn)健性。

    近年來，部分財(cái)險(xiǎn)公司連年虧損，個(gè)別公司償付能力充足率持續(xù)不達(dá)標(biāo)。國家金融監(jiān)督管理總局近期披露的10月份財(cái)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況表也顯示，部分財(cái)險(xiǎn)公司仍在風(fēng)險(xiǎn)處置過程中。在這種背景下，鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司通過吸收合并、新設(shè)合并等方式兼并重組，有利于增強(qiáng)相關(guān)主體的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。從行業(yè)角度來看，兼并重組豐富了財(cái)險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)化解的處置方式，有利于財(cái)險(xiǎn)業(yè)加快出清風(fēng)險(xiǎn)，逐步形成治理和內(nèi)控健全有效、償付能力持續(xù)充足的新發(fā)展格局。

    其二，避免無效“內(nèi)卷”，優(yōu)化市場(chǎng)格局。

    近年來，財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速有下行趨勢(shì)，但市場(chǎng)主體只增不減，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。從市場(chǎng)格局來看，今年前三季度，3家頭部險(xiǎn)企合計(jì)凈利潤(rùn)占全行業(yè)的八成以上，其他80余家險(xiǎn)企合計(jì)凈利潤(rùn)占比不到兩成。激烈的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致行業(yè)部分主流險(xiǎn)種的費(fèi)率持續(xù)維持在低位，部分險(xiǎn)種出現(xiàn)了行業(yè)性承保虧損。

    而兼并重組可以減少市場(chǎng)主體，在一定程度上避免無效“內(nèi)卷”。兼并重組本身也有利于財(cái)險(xiǎn)業(yè)降本增效，其根本原因在于，大數(shù)法則是保險(xiǎn)業(yè)的底層經(jīng)營(yíng)邏輯，在必要、科學(xué)的核保條件下，財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)量越大，承保區(qū)域越分散，實(shí)際理賠情況就越接近精算值，也就越能分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，財(cái)險(xiǎn)公司的承保量越大，分擔(dān)到保單的單均人力、固定資產(chǎn)等成本就越低。

    其三，有利于更好保障民生、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    近年來，我國經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型對(duì)保險(xiǎn)業(yè)提出了新要求：一方面，市場(chǎng)對(duì)“新市民”“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”等領(lǐng)域的保險(xiǎn)需求增多。另一方面，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)新能源車險(xiǎn)、綠色保險(xiǎn)、芯片保險(xiǎn)、航運(yùn)保險(xiǎn)，以及研發(fā)、中試、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、網(wǎng)絡(luò)安全等眾多新領(lǐng)域的保險(xiǎn)需求增多。不過，這些新領(lǐng)域的險(xiǎn)種往往需要全新的定價(jià)模型、方法和工具來實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定價(jià)、防范風(fēng)險(xiǎn)，但中小險(xiǎn)企普遍受制于資本實(shí)力弱、人才隊(duì)伍單薄、風(fēng)控能力欠缺等因素，難以很好地滿足市場(chǎng)需求。而兼并重組有利于增強(qiáng)財(cái)險(xiǎn)公司的定價(jià)能力、研發(fā)能力、數(shù)智化水平，提升經(jīng)營(yíng)管理效率，進(jìn)而增強(qiáng)定價(jià)的精準(zhǔn)性。

    其四，提升我國財(cái)險(xiǎn)公司的國際競(jìng)爭(zhēng)力。

    從國際市場(chǎng)來看，兼并重組有利于提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。比如，國際保險(xiǎn)巨頭安盛集團(tuán)、巴菲特掌控的伯克希爾·哈撒韋公司在經(jīng)過多次兼并后逐步壯大。對(duì)我國財(cái)險(xiǎn)業(yè)而言，在監(jiān)管允許的前提下，大型財(cái)險(xiǎn)公司兼并中資或外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，有利于增強(qiáng)國際影響力，提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。

    總之，鼓勵(lì)財(cái)險(xiǎn)公司兼并重組，有利于財(cái)險(xiǎn)業(yè)健全市場(chǎng)體系，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。